钢铁部门：喜欢公寓远程

印度的钢铁行业大致相等平等（52％）和单位（48％）产品。虽然前者不是很好的交易，因此，取决于国内需求，后者正在看到进口替代和出口上升的双重效益。中国出口下跌应该是JSW / TATA的大量。主要4名球员的产出一直始终如一地超越其余的行业，JSW / TATA的利用现在均为90％+，暗示运营杠杆的收益。虽然67％的增量20 MT容量增加，但浮力区域价格应保持出口。

在龙岗中，结构性已经看到了健康的国内需求（10％，2011-16），但增长较弱 - 酒吧/杆（+ 4％）和轨道（1％）。因此，我们更喜欢平底鞋。在每吨EV的容量上，Tata / JSW / JSPL所有略低于800-1,000美元/吨的替换成本，表明估值尚未延伸。我们向R600提高Tata Steel的TP可能更高的产出和更好的欧盟差价。在出口作为退出路线（在没有比国内没有有意义的实现），在公寓供过于求并不是一个问题。