内容红利 VS 侵权纠纷 B站要如何抉择？

6月3日“第九届中国网络视听大会”上，长视频巨头爱优腾(爱奇艺、优酷、腾讯)站成一派，共同抨击短视频行业，B站成为其靶心之一。

就盗版侵权问题，腾讯表示这是在损害行业的未来，爱奇艺称短视频切条直接搬运是硬盗版，二次创作是软盗版，优酷更是直接点名B站创作者对版权的“破坏”行为。

此前，B站就曾与爱优腾多次就版权问题发生冲突，对于愈演愈烈的版权纠纷，B站会对“镇店之宝” PUGV(专业用户自制内容)进行改革么？

B站的崛起历程

B站前身为Mikufans，成立于2009年，2010年更名为bilibili。从ACG(动画、漫画、游戏)社区发展为当下的泛娱乐文化平台，B站经历了三个阶段。

第一阶段：2009-2013年，刚刚成立的B站仅仅是一个二次元爱好者的交流社区，用户们上传和讨论的内容多为与二次元相关的二次创作和鬼畜。

第二阶段：2014-2018年，积累了众多二次元用户的B站扩大业务版图，走向商业化。B站尝试开设众多非二次元频道，以二次元用户为基础，通过自制综艺、纪录片、游戏等方式吸引“圈外”用户，同时先后成立影视公司、电竞俱乐部等，持续扩张业务范围。2018年，哔哩哔哩在美国纳斯达克上市。

第三阶段：2019年至今，B站持续完善生态，扩大目标消费群体，通过投资并购等方式推进内容建设，加快产业一体化，逐渐转变为泛文化娱乐平台。2021年3月底，哔哩哔哩回港二次上市。

目前，B站已经形成了以四大业务板块：游戏、直播及增值服务、广告、电商及其他为支撑的多元化收入格局。近几年，随着B站着重发展内容品类，发挥“协同作用”的游戏业务收入占总收入的比重逐年下降。而内容板块的主要组成部分PUGV与日倍增，变成了平台的流量保证，也推进了直播及增值服务业务的变现进程。2021年第一季度，直播及增值服务业务收入超过了游戏业务，占总收入的比重高达38.4%。

(来源：公司财报，资本邦研究院)

B站的灵魂：二次元+PUGV

二次元内容壁垒和丰富的PUGV给B站筑起了一道护城河，高质量的直播和OGV(专业机构生产内容)也一定程度上满足了用户的多样化需求，吸引用户涌入B站。期间，社区内有许多年轻用户也“尝鲜”加入“UP群”，这种社区用户-UP主-社区的循环赋能模式逐渐成为B站的一张底牌，也为B站的广告和直播等业务贡献良多。

在二次元方面，B站引进的动画版权(主要为日本动画)已形成二次元社区的内容壁垒。2020年全年，B站新购入245 部动画，新番占比约36%，回购的老番占比约64%，其日本新番独播数量远超其他主流平台。

另一方面，近几年，B站的内容陆续破圈，目前已开设了16个非二次元的PUGV频道，主要为泛娱乐类以及资讯类的频道。多品类的PUGV也吸引了众多用户，2021年第一季度，B站的平均月活跃用户数为2.23亿，同比增加29.5%；会员(含仅完成社区题目)数达1.12亿，同比增长36.6%；平均日活跃用户数为6010万，同比增长18%。

在B站的引导下，PUGV的内容也越发丰富，伴随其“弹幕+评论”社区生态，充分满足了用户的新型社交需求，使用户保持着较高粘性。2021年第一季度，12个月用户留存率保持约80%，月均用户交互数同比增加35%。期间，用户日均使用时长为82分钟(同比-5分钟，环比+7分钟)。

众多活跃用户的涌入给B站的广告、电商和直播业务带来巨大发展潜力，2021年第一季度，其广告业务收入同比增长 233.6%至7.15 亿元，电商业务收入同比增长 230.4%至 5.19 亿元，直播及增值业务收入同比增长 88.6%至14.97 亿元。

B站的发展前景

从市场角度看，随着国内互联网普及面的扩大，互联网应用的使用率也大幅提升，其中网络购物、网络视频、网络直播应用的使用率均快速增长，这极大程度上助力B站的直播、广告和电商业务发展。

根据《中国互联网络发展情况统计调查》，截至2020年12月，国内网络购物用户规模达7.82亿，较2020年3月增长7215万，占网民整体的79.1%；网络视频用户规模达9.27亿，较2020年3月增长7633万，占整体网民数量的93.7%；网络直播用户规模达6.17亿，较2020年3月增长5703万，占整体网民数量的62.4%。

其中，网络直播更是受政府和社会支持。作为“线上引流+实体消费”的数字经济模式，网络直播是拉动经济内循环的有效途径，切合国家“跨越信息鸿沟、实现安全交易、形成健康循环”的发展目标，各地政府也通过成立电商直播协会、建立电商直播基地、培育电商人才等方式，促进直播行业发展。数据显示，在电商直播中购买过商品的用户已占整体直播用户的66.2%。

在一季度的财报电话会议中，B站CEO陈睿表示，乘着视频化浪潮，公司将继续投资于内容生态系统，并重点加强标准化、工业化的整合营销能力。未来，B站将接入更多消费场景，如直播、漫画，以及包括手机、PC、电视等多个屏幕。

同时，陈睿认为直播是PUGV内容生态系统的一部分，该业务还有很大的发展潜力。但对于广告业务仍维持“打基础”战略，今年依然将Ad load(广告加载率)控制在5%，着重于提升广告变现效率。

B站的软肋

即使B站的用户数量涨势猛烈，但这主要归功于可免费观看的PUGV，其付费会员人数和付费率却远低于腾讯视频、爱奇艺等长视频平台，这给B站的盈利能力减了分。招股书中显示，2020年视频浏览总量的91.4%为PUGV，需要付费观看的OGV并不是B站的核心。2020年，腾讯视频和爱奇艺的会员人数分别为1.23亿、1.05亿，付费比例分别是 22.4%、20.1%，而B站的大会员(付费会员)人数仅0.15亿、付费比例仅为 6.7%。

值得注意的是，根据B站上市以来公布的财务数据显示，由于营业费用逐年递增，哔哩哔哩长期亏损，亏损额从2018年的5.65亿元暴增至2020年的30.54亿元，年复合增长率约132%，亏损率从2018年的13.7%升至25.4%，近乎翻倍，难以确定何时能转亏为盈。

(来源：公司财报，资本邦研究院)

目前，哔哩哔哩经营利润率仍呈现下降趋势，但其费用率却逐渐上升，为了吸引广告商和用户、提升市场份额，B站近几年投入大量资金进行销售及推广活动，短期内无法确保B站能实现盈利。第一季度，哔哩哔哩运营费用为19.7亿元，同比增长83%，运营费用率为50%，同比提升4.1个百分点。其中，销售及推广费用率为25.6%，同比下降0.6个百分点；管理费用率为10%，同比提升2.6个百分点；研发费用率为14.9%，同比提升2.1个百分点。

此外，社会对版权的敏感性上升，政府对网络内容的管控趋严，但B站在对PUGV的内容管控上还有待改进。

4月9日，中国电视艺术交流协会、中国电视剧制作产业协会等15家协会联合爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV、咪咕视频共5家长视频流媒体平台，以及53家影视公司共同发布《联合声明》，呼吁“短视频平台和公共账号生产运营者尊重原创、保护版权，未经授权不得对相关影视作品实施剪辑、切条、搬运、传播等侵权行为”。

4月28日，国家电影局在官方网站发布《加强电影版权保护，依法打击短视频侵权盗版行为，维护电影高质量发展良好网络环境》，明确指出了“XX分钟看电影”等短视频侵权问题，强调了合法使用电影版权，更好地发挥短视频在电影宣传、评论、研究等方面的积极作用。

但天眼查APP显示，B站多次卷入侵犯作品信息网络传播权、著作权等纠纷。

今年5月底，《老友记重聚特辑》在爱奇艺、优酷和腾讯视频平台上线数小时后，未获得授权的B站就出现了片段内容。三家视频巨头联合声明，谴责B站盗播《老友记重聚特辑》，随后B站下架相关侵权视频。

B站能否维持“内容社区”红利

B站的增长模式是内容生态系统驱动，本质上是通过内容创建者在不同区域生成越来越多的高质量内容并吸引更多用户，其成功的核心就是PUGC结合的内容社区。

而目前B站的“心脏”PUGV上正悬着一把“侵权”刀，这对于极度依赖用户上传内容的B站来说是个定时炸弹。长此以往，B站是否会向“爱优腾”看齐，大力购入作品版权，侵权成本和内容成本孰轻孰重？

未来B站该如何管理PUGV，社区的循环赋能模式还能持续么，B站是否还能稳健发展？

如果B站褪去了“内容社区”光环，用户不再对其“买单”，你还会对其“下注”吗？