比抢车牌都难！目前最低仅为1.759% 公募REITs配售比例创基金历史新低

2021-06-02 18:31:22来源：中国证券报

“买公募REITs比拍上海汽车牌照还难！”一位上海的投资者感叹道。

6月2日，深交所公布的4只基础设施REITs基金认购申请确认比例结果也证实了上海这位投资者的感受。

公众投资者认购申请确认比例最低是中航首钢生物质REIT，配售比例仅为1.759%，远低于上海5月份公布的沪牌拍卖5%的中标率。

查阅资料发现，2019年12月发行的广发科技创新基金一日大卖300亿元，最终配售比例低至3.3%，创下公募基金比例配售新低。按此计算，中航首钢生物质REIT的配售比例刷新了公募基金史上最低配售比例。

多只REITs公众认购配售比仅为个位数

6月2日，深交所发布了平安广交投广河高速REIT(以下简称“广州广河”)、中航首钢生物质REIT(以下简称“首钢绿能”)、博时招商蛇口产业园REIT(下简称“蛇口产园”)、红土创新盐田港仓储物流REIT(以下简称“盐港REIT”)4只基础设施REITs基金认购申请确认比例结果。

从公众投资者认购申请确认比例来看，首钢绿能配售比例最低，为1.759%；蛇口产园配售比例为2.394%；盐港REIT配售比例为8.798%；广州广河配售比例为10.804%。

网下投资者认购部分，配售比例最低的为蛇口产园，配售比例为5.945%；首钢绿能网下认购配售比为10.724%；盐港REIT网下认购配售比例为11.802%；广州广河配售比为20.027%。

此外，从深交所发布的4只公募REITs认购申请确认比例来看，已与基金管理人签署《战略投资者战略配售协议》的战略投资者均实现100%有效认购，且与此前网下询价阶段确定的认购价格和承诺认购的基金份额一致。

参与网下发售的机构投资者都是谁？

本次公募REITs的发售均由战略配售、网下发售、公众投资者发售三个部分组成。

除了公众投资者的踊跃认购外，很多机构投资者也在积极参与网下认购。根据REITs发售公告，参与网下询价的网下投资者为符合相关条件及要求的证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司及保险资产管理公司、合格境外机构投资者、商业银行及银行理财子公司、政策性银行、符合规定的私募基金管理人以及其他符合中国证监会及深交所投资者适当性规定的专业机构投资者。全国社会保障基金、基本养老保险基金、年金基金等可根据有关规定参与基础设施基金网下询价。

从已公布配售比例的4只REITs产品来看，蛇口产园网下认购配售比例最低，仅为5.945%。蛇口产园发售公告显示，共有116家机构投资者参与报价，其中90%以上为有效报价。在参与蛇口产园网下认购的机构投资者中，以私募基金居多，包括石锋资产、明汯投资、九章资产、磐耀资产等多家私募基金旗下产品。

首钢绿能发售公告显示，共有42家机构参与网下报价，均为有效报价。参与网下认购的机构投资者包括中信证券及旗下集合资管产品、国泰君安证券、广发证券、中金公司、申万宏源证券、中泰证券、华西证券等券商自营账户以及光大永明资管、华鑫国际信托等机构。

基金管理人提示投资过热风险

6月2日，中航基金在其官微上发布了致首钢绿能REIT投资人的一封信。

中航基金在信中指出，REITs属于国内资本市场的新成员，投资人群体尚未完全成熟、投资逻辑也未完全成体系，这都将可能造成REITs二级市场的非理性波动。基金投资犹如栽花育苗，需要用时间来浇灌。

中航基金进一步指出，基础设施 REITs 作为创新金融产品，其运营管理逻辑与传统基金存在根本性差异。REITs 整个产品机制强调基金管理人对基础设施项目的主动管理和运营责任，要求基金管理人不仅要有金融思维，更要有产业思维。要为投资人创造更多价值回报，就要进一步提升公司综合化资产管理能力。基金战略投资人引进阶段，公司充分考虑产业资本与基础设施项目的协同效应，在份额分配上进行了倾斜，为的是项目运营期间，始终保持技术、管理水平上的领先地位。公司还聘请了行业优秀的管理者加盟公司，就是要持续做好项目管理，努力提升项目运营效率，在长达 20 余年的基金存续期里，勤勉尽责，为投资人管好项目。