“生不逢时” 神农集团上市第三日破发

首日微涨12.91%，次日跌停，第三日破发……在猪肉价格跌跌不休之际，养猪企业神农集团(605296)着实“生不逢时”，A股之旅透着些许尴尬。当然，目前行业的困境要比破发严重得多。

养猪已近亏钱

5月28日，神农集团登陆沪市主板，首日最高涨至74.9元/股，收盘报63.32元/股，上涨12.91%。

5月31日，神农集团低开低走，盘中直接跌停，最终报56.99元/股。

6月1日，神农集团早盘即跌破发行价56.08元，最深跌幅一度逾9%，收盘仍然暴跌6.44%，报53.32元。

公开资料显示，神农集团是云南省规模较大的生猪养殖和屠宰加工企业，2018年-2020年分别实现营业收入10.92亿元、17.33亿元、27.24亿元，实现净利润7072.74万元、4.69亿元、11.38亿元。公司本应受到二级市场的“厚待”，不料却在上市第三日惨遭破发。

无他，养猪业一改去年的辉煌，现在已经处于明显的下行周期。

国家发改委最新披露，5月第2周全国生猪出栏价格为21.55元/公斤，环比上周大跌7.75%。猪价创下2019年8月第2周以来新低，较2019年10月第5周猪价最高时已下跌了45.85%，接近腰斩。而搜猪网显示，6月1日全国瘦肉型猪出栏均价为16.95元/公斤，进一步下挫。

根据发改委测算的数据，5月第2周全国猪料比价为6.41，环比跌幅8.95%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利为22.18元，已经创下2019年以来的第二低。至此，养猪已经接近亏钱。

事实上，近三个月，养猪板块整体表现不佳，新希望跌至年内最低价14.68元，温氏股价接近腰斩，同期“猪茅”牧原股份市值蒸发1500亿元，股价跌破90元。

停建、裁员，扩张放缓

记者了解到，这样的跌幅同样让上市公司“想不到”。

在日前的机构调研中，牧原股份方面解释，近期大家预期中的反弹没来，一部分原因是消费没有想象中的好。2019年-2020年，猪价居于高位，导致某些对价格特别敏感的人转去消费别的了，这块需求下去之后，估计还得有一个过程才能回来。

随着猪价持续下泄，今年以来一些成本管理不佳的猪企已现亏损，上市公司的经营策略同样悄然生变。牧原股份介绍，目前行业内很多企业都停止了新厂建设，公司也在根据盈利情况和融资进度调整扩张节奏，人员扩张已在限制，后续重点主要放在效率提升上，希望年底成本目标能做到14元/公斤以内。

正邦科技亦透露，今年公司不追求量，只追求成本。出栏目标没有降低，但在极端环境下，公司会去控制资本开支。值得一提的是，此前市场盛传“正邦已经开始裁员，今年3月员工只能发基本工资了”。对此，正邦科技回应称“并不存在非常态的裁员状况，人员的正常优化是持续发生的”。

三季度会反弹？

记者了解到，不少业内人士预判今年三季度猪价会有所反弹。牧原股份解释，每年三季度猪价会有一个阶段性的高点，因为三季度上市商品猪的出生时间点是在今年一季度，当时正是一年当中猪场疾病高发的季节，这个时间点出生的仔猪健康基础比较差，所以上市时供应量就会比较小。同时，七月、八月是每年气温最高的时候，猪在夏季会有一定程度的热应激，生长速度会放慢，上市的时间就会拖后。所以，整个市场的供需会出现阶段性的供不应求，绝大多数年份都是这样的。

在正邦科技内部人士看来，很难说猪价6月会到最低点，但猪价在6月会是一个拐点。目前行业产能并没有过剩，公司对今年下半年的猪价持偏乐观态度。

不过，牧原股份也坦承，目前行业发展不一定会完全符合之前的周期特征，但明年或者后年猪价大概率会回落。如果猪价一直持续在20元/公斤以下，大家持续在亏就不增产了。当亏到一定程度时，行业就开始去产能了。

公司同时直言，这两年非瘟带来了行业连续几个季度的高盈利，但生产效率是倒退的，“利润太高了，所以没有办法检验哪些产能的效率是真的高。这些产能还需要时间去检验，只能等猪价逐渐回到正常区间。”