A股成交破万亿 北向资金买入创纪录 私募：大盘有望向上挑战4000点

5月25日，A股三大指数一扫阴霾，强力上攻，成交量放大近20%，两市成交额突破万亿元。在金融板块强势领涨之下，沪指、深成指涨幅超过2%，创业板指涨幅接近3%。

《每日经济新闻》记者注意到，北向资金当日净买入217亿元，创出历史纪录。北向资金单日净买入超过200亿元的日子本就不多，从经验来看，有量才有大行情。那么，暴涨行情是否具有持续性？后期又该怎么布局？有私募表示，大盘有望结束持续了两三个月的横盘震荡格局，向上挑战4000点。

券商、白酒、医美板块大涨

5月25日，权重银行股大涨，上证指数“一阳指”突破，逼近3600点大关。收盘沪指、深成指涨幅超过2%，创业板指涨幅接近3%。券商、保险、酿酒等权重白马股不但大涨，而且都有放量，两市成交量放大近20%，不过小盘股放量并不明显。

在厚石天成侯延军看来，市场普涨，券商、白酒、医美等概念股大涨。从技术分析来看，各类指数在此区间已横盘多日，放量大涨有突破之势。如行情延续，则市场有望进入新一轮上升区间。

资深市场分析人士汪平表示，放量是强势的特征，三大指数如上证综指、深成指和创业板指均创出反弹新高，沪深300指数也突破了两个月以来的震荡箱体上沿，短线大盘有望维持强势格局。同时，放量是有分歧的表现，没有多空分歧就不会有成交，没有大量看空的和看多的，就没有交易量。两市放量明显，表明多空双方都比较坚决。

汪平同时认为，权重蓝筹股的上攻都需要量能的支撑，但市场量能能否持续放大存在不确定性。操作方面，大盘放量之后不追涨，主要是不要轻易追涨近期涨幅较大的个股，可以寻找近期蓄势充分、上涨欲望较强的个股，注意板块轮动节奏。

在北向资金加持下，沪深300指数涨幅显著。建泓时代投资总监赵媛媛认为，北向资金的流入，首先是前段时间的再通胀交易给市场带来很多压力，随着各国政府开始出手压制商品的价格，使得通货膨胀的预期下降，这会使市场认为收缩货币的政策压力减小，所以股市受到正面提振。其次是美联储现在对通胀变化比较迟钝，其货币政策也是偏宽松。市场对通货膨胀的担忧消失，同样有利于A股。

A股爆发逻辑解析

5月25日，两市成交额时隔3个月后再度站上万亿元，券商板块迎来爆发，银行、保险等金融板块同样表现不俗，成为带动股指上涨的核心力量。

对此，北京星石投资表示，近期市场回暖，首先是因为人民币升值提升了人民币定价资产价值，A股受益；其次是大宗商品降温、虚拟货币受压，部分资金分流到A股；第三是通胀和中下游盈利担忧缓解；第四是社融收缩最快的阶段已经过去，经济下行和流动性收缩压力下降。

值得注意的是，5月23日，国泰君安研究所所长黄燕铭在微博上发声，喊出“横盘不长久，挑战四千点”。黄燕铭称，国泰君安策略团队认为，往后看，震荡行情还将延续但不会长久，震荡过后将是拉升。蛰伏6年后，市场有望挑战沪指4000点，而拉升行情的核心驱动力来自“风险评价”的下降。

看好沪指冲击4000点的不只黄燕铭一人，在鸿风资产投资总监黄易看来，大盘有望结束持续两三个月横盘震荡格局，向上挑战4000点。支撑未来A股走强的原因：首先是欧美主要经济体疫情得到控制，经济复苏从不确定走向确定，有利于风险资产投资；其次是大宗商品价格处于顶部区域，通胀预期本月即见顶点，通胀压力减轻，流动性的负面预期将向上修正；第三是4月份是社融边际下滑最大的时点，信用收紧预期已被市场充分反应，下半年流动性不会比上半年更紧。

成恩资本董事长王璇告诉《每日经济新闻》记者，A股上涨主要是因人民币升值，创2018年6月以来新高，叠加近期美元指数跌破90，预计后续可能会加速，因此外资呈现大幅净流入，预计该趋势可持续。

经过震荡调整之后的A股，风险已经释放得相对充分。星石投资认为，在多重有利因素的驱动下，市场风险偏好明显提升，重回震荡上行是大概率事件。从投资方向来看，2021年盈利增长是核心驱动。

信普资产投资总监毛君岳则认为，货币政策将为支持实体经济提供充裕的流动性，今年下半年A股行情看好，甚至远超大家认为不可能触摸的顶部——沪指4000点，看好最受益于流动性充裕的中小盘股票，而不是去年的抱团成长蓝筹股。

私募排排网研究主管刘有华表示，短期内，应该是“指数搭台，个股唱戏”的阶段。不过，指数上方压力重重，还需要多观察指数的持续性，以及市场的成交量能否再次放大。

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