市值暴增4000亿元金融板块今早雄起！外资早已进场抢筹

2021-05-25 15:29:50来源：上海证券报

今日早盘，三大股指全线走强。券商板块在蓄势多日后迎来爆发，券商股集体飘红。银行、保险等金融板块同样表现不俗，成为带动股指上涨的核心力量。

统计显示，仅今日早盘，申万银行与非银板块整体市值增长已超过4000亿元。

市场早盘表现

多家机构近期密集发声，且均对大盘指数的预测十分乐观，认为指数有望再创新高，这与之前“轻指数、重个股”的主流判断有所变化。

券商板块早盘爆发

在经历年初以来的持续下跌后，券商板块从上周开始明显企稳，并于今日早盘集体爆发。

截至午盘，申万券商板块整体上涨3.74%，大幅领跑二级行业。个股方面，哈投股份、湘财股份封上涨停。中信建投上涨8.45%，盘中一度触及涨停。中金公司、东方财富等涨幅均超5%。

券商板块早盘表现

券商板块大涨主要源于市场对证券行业高质量发展的期待。

5月22日，在中国证券业协会第七次会员大会上，证监会主席易会满指出，“十四五”是证券行业迈向高质量发展的重要机遇期，应当围绕高质量发展进一步凝聚共识，落实“十四五”规划要求，加强顶层设计，制定行业高质量发展的时间表、路线图、行动方案，推动行业发展与国家发展蓝图更加紧密联系、更加深度融合，建设高质量的投资银行和财富管理机构取得更加丰硕的成果。

在上述讲话中，监管层将“服务居民财富管理需求”和“服务实体经济”进行了并列表述，强化了券商的财富管理功能定位。

兴业证券分析师许盈盈表示，基金业协会公布的2021年一季度代销机构公募基金保有量规模前100强榜单中，券商上榜数量超过银行及第三方，财富管理成效超预期，有助于券商板块估值提升。

国泰君安非银首席刘欣琦近日表示，前期压制券商股的因素发生逆转。刘欣琦认为，从券商基本面来看，无论是2020年还是2021年一季度业绩增速均在30%左右，自身信用风险也在不断下降。但股价持续低迷，可能与市场对不确定性较高的股票偏好程度较低有关。券商股持续下跌的原因不在行业基本面而在市场对不确定性的偏好程度。

随着各类经济数据的披露，市场对于货币、政策等分歧正在显著收敛，外部不确定性的下降利好券商板块估值的修复。证监会主席易会满在证券业协会第七次会员大会发表的讲话，其中三个方向与券商股投资机会相关：

一是专业化与规模的关系，这是值得关注的观点，监管更鼓励专业化、精品化券商，预计未来在精品化、专业化券商的监管上将有更多的监管支持；

二是稳定与创新的关系，依然强调稳中求进的思路，预计头部券商的竞争优势有望延续；

三是长期与短期激励的关系，强调要纠正过度激励、短期激励的不良风气，预计未来头部券商及有望推动员工持股的券商在吸引人才方面更具竞争优势。

北向资金早盘流入逾百亿元

北向资金，特别是沪股通资金大幅流入成为早盘重要增量来源。数据显示，北向资金今日早盘合计净买入111.35亿元，其中沪股通净买入额高达84.52亿元，深股通净买入额为26.83亿元。

北向资金早盘流向

从数据上看，在今日早盘金融股爆发之前，北向资金布局相关银行股、券商股的趋势已十分明显。

银行股中以招商银行为例。今年以来，招商银行的北向资金持股数量呈现单边扩张。截至昨日收盘，北向资金持有招商银行13.15亿股，创下今年以来新高，较年初的约10亿股扩张超过30%，而同期招商银行股价涨幅也接近30%。

招商银行北向资金持股变动

券商股以东方财富为例。今年一季度，东方财富虽然股价冲高回落波动剧烈，但北向资金在此期间基本按兵不动，持股数量变化不明显。但从4月份开始，北向资金开始持续底部吸筹。截至昨日收盘，北向资金持有东方财富5.34亿股，较3月末的4.14亿股扩张约29%，同期东方财富股价涨幅为28%。

东方财富北向资金持股变动

机构集体唱多指数

在过去数天中，多家头部券商研究所集体发声看多股指，引发市场关注。

5月23日，国泰君安研究所所长黄燕铭在微博发声，喊出“横盘不长久，挑战四千点”。

国泰君安认为，指数横盘震荡不会长久，随着宏观与外围环境由不确定走向确定，风险评价将会下降，由此驱动行情从震荡走向拉升，沪指有望挑战四千点。

具体来看，拉升行情的核心驱动力来自“风险评价”的下降。进入“后疫情”阶段，通胀、流动性、增长等各类宏观因素由不确定逐步走向确定，疫情防控等外围因素同样走向确定，风险评价的下行利好权益投资的展开。

此外无风险利率没有上行风险，当前美债隐含的通胀预期已行至2003年以来84%分位值水平，过高的通胀预期已充分反映了极致的供需关系，通胀预期顶点在望，流动性的负面预期需要正向修正。伴随“刚兑”逐步打破，市场的无风险收益率上行难、下行易。

值得关注的是，海通证券首席策略分析师荀玉根持续有相似观点。荀玉根表示，目前各大指数已回到年初水平。参考历史年度振幅，今年指数再创新高概率偏大。

海通证券统计了A股各主要股指在2000年至2020年间每一年的振幅(年内最高点相对最低点的涨幅)，上证指数2000年以来年振幅基本都在25%以上，在大牛市或熊市的时候指数的振幅会更高，年振幅平均为61%(中位数43%)。今年以来，上证综指的低点是3月9日的3328点，如果前期低点有效，那参考历史股指的波动幅度，今年股市还有进一步向上拓宽的空间。