结构性存款花样上新 中小银行规模小幅回升

近日，多家银行结构性存款产品不断上新，赚足眼球。

《中国经营报》记者了解到，日前兴业银行和中信银行分别发布了国内首笔挂钩“碳中和”债券指数的结构性存款和国内首款挂钩“碳中和”绿色金融债的结构性存款。赶在“520”关口，广发银行推出了一款名为“名利双收”(“520”特别版)的人民币结构性存款产品。

记者注意到，目前在众多结构性存款产品中，挂钩证券指数的结构性存款产品收益具有一定优势。比如，目前招商银行推出的一款中证500指数看涨结构性存款，预期到期利率最高超过8%。

此前，由于揽储成本升高以及假结构的存在，监管加强对结构性存款的治理，结构性存款保持压降态势。截至今年3月末，中资全国性银行结构性存款规模为6.67万亿元，环比下降4.69%，同比下降42.85%。截至4月末，结构性存款余额为6.55万亿元，相比上月末再次下降。不过，单从银行类别来看，中小银行4月末结构性存款规模为3.65亿元，较3月末有所增加，中小银行结构性存款规模出现回升。

部分挂钩股票指数产品预期收益超8%

记者注意到，近期多款“新型”结构性存款产品上线。

比如，广发银行推出了“520”特别版结构性存款产品，预期年化收益率为0.8%至5.0%，起购金额为1万元，投资期限为365天。5月18日，兴业银行理财中心官方微信公众号上也推荐了多款挂钩国际黄金和白银价格的结构性存款产品。

随着“2030年前中国要碳达峰，2060年实现碳中和”目标的提出，部分银行也开始加码发行挂钩绿色金融相关的结构性存款产品。5月14日，兴业银行发行国内首笔挂钩“碳中和”债券指数的结构性存款；此前中信银行也发行了国内首款挂钩“碳中和”绿色金融债的结构性存款。

记者从兴业银行了解到，该行发行的“碳中和”债券指数结构性存款为短期存款产品，产品收益分为固定收益和浮动收益两部分，其中浮动收益与观察标的波动变化情况挂钩。挂钩标的为上海清算所“碳中和”债券指数，该指数以募集资金用途符合国内外主要绿色债券标准指南并具备碳减排效益，符合“碳中和”目标的公开募集债券为样本券。该行方面认为，该笔“碳中和”债券指数结构性存款的发行，是该行发挥绿色金融和金融市场双重力量，完善碳金融产品服务体系，助力绿色低碳发展的新举措。

而中信银行推出的类似结构性存款产品，其挂钩标的“21国开绿债01”是获得国际气候债券倡议组织(CBI)贴标认证的“碳中和”绿色债券。据了解，这对于提高绿色债券市场活跃度将产生一定推动作用。

此外，近期挂钩股票指数的结构性存款也在多家银行热卖，且收益率具有一定优势。记者5月20日在交通银行手机APP查询到该行发行的“稳添慧结构性存款股指看涨/看跌36天”，1万元起投，投资期限为36天，年化收益率为1.35%~6.15%。同日，招商银行手机APP显示的一款中证500指数看涨结构性存款，5万元起存，投资期限为94天，预计到期利率为1.20%~8.70%。

融360大数据研究院分析师刘银平告诉记者：“目前市面上挂钩股票指数的结构性存款，背后大多有真实的交易对手和交易行为，产品到期收益率与挂钩的股票指数有关，有较大的不确定性，投资者可能获取较高的收益率，也可能只拿到保底收益率。对保守型投资者来说，这类产品收益风险较大，适合有一定风险承受能力的投资者购买。在购买之前，需要认真查看产品的收益规则，了解产品达到不同收益率的条件及概率。” 实际上，不仅是挂钩股票指数的结构性存款收益需要观察。某股份行北京分行对公业务人士告诉记者：“近一年来，结构性存款的额度控制严格，产品结构设计也变得较之前复杂，最终收益率不容易达到收益区间的高端水平。”

融360大数据研究院公布的监测数据显示，2021年4月到期的人民币结构性存款中，有696只同时披露了预期最高收益率和到期收益率，有544只达到了预期最高收益率，占比为78.16%。

4月中小银行结构性存款规模回升

银行理财产品净值化转型后，结构性存款一度成为代替性产品。自2020年3月人民银行下发《关于加强存款利率管理的通知》，对结构性存款加强管理以来，银行结构性存款规模不断压降。

日前，央行数据显示，截至2021年3月末，中资全国性银行结构性存款规模为6.67万亿元，环比下降4.69%，同比下降42.85%。其中，大型银行单位结构性存款规模环比增长0.81%，大型银行个人结构性存款规模环比下降4.58%；中小型银行单位、个人结构性存款规模分别环比下降1.88%和9.52%。

尤其对于中小银行来说，结构性存款压降幅度和规模更大。融360大数据研究院检测数据显示，2021年3月，中小型银行结构性存款规模降至3.64万亿元，创下2017年3月以来的最低水平。

但是今年4月情况发生改变。央行数据显示，截至4月末，中小银行结构性存款为3.65万亿元，较3月末增加58.07亿元。而中小银行结构性存款规模增加主要是由于中小银行单位结构性存款余额较3月末增加所致，根据刘银平测算，4月份中小型银行结构性存款规模环比增长0.16%，其中个人结构性存款规模环比下降3.7%，单位结构性存款环比增长2.3%。

记者了解到，此前近一年的时间中小银行结构性存款规模一直处于下降趋势，今年4月首次出现回升态势。

“相对于大型银行来说，中小型银行规模压降任务更重、更难，主要是由于中小型银行对结构性存款依赖程度更高，过去几年结构性存款规模增幅太快，尤其是单位结构性存款，导致揽储成本不断提升、净息差水平收窄。”刘银平表示。

不过业内人士普遍认为，结构性存款规模还将保持较稳定的状态。华北地区某银行人士告诉记者：“去年下半年，结构性存款压降的任务完成的不错，但今年也没有大力推广宣传。”

刘银平认为：“和3月份相比，中小型银行结构性存款规模反弹幅度很小，且和1月份相比仍然是下降的。受监管限制，未来结构性存款规模不会出现大幅增长趋势，但由于保本理财将要退出，银行对结构性存款有一定依赖性，所以未来结构性存款规模大概率会保持相对稳定。”