业绩亏损、股价下行、核心产品违规 冰川网络困于“冰川”

上市4年后，曾在端游时代过得风生水起的深圳冰川网络股份有限公司(以下简称“冰川网络”，300533.SZ)似乎真的遇到了“冰川”。

近日，工业和信息化部组织第三方检测机构对手机应用软件进行检查，并通报一批存在问题的APP名单，其中，冰川网络核心游戏产品《远征手游》赫然在列。

对此，冰川网络人士告诉《中国经营报》记者，“我们收到整改通知之后第一时间就安排了整改，目前已经整改结束。且整改期间并没有影响游戏的正常运营，因此这个事件对公司的经营不会产生重大影响。”

尽管如此，冰川网络近期的业绩表现却仍不尽如人意。其2021年一季报显示，报告期内，冰川网络营业收入同比增长5.18%，净利润及扣非净利润却下滑明显，降幅均超过100%，业绩由盈转亏。

伴随着业绩的下滑，在资本市场，冰川网络股价也在不断下探。截至5月20日收盘，其股价已跌至18.88元/股，相较年初下降23.9%，相较其巅峰时的189.26元/股水平，其股价已缩水超9成。

在这样的背景下，外界忧虑冰川网络的未来走向：接连遭遇核心产品违规、业绩亏损、股价下行等多重风险的冰川网络将何去何从？起于端游时代的老牌游戏企业将如何应对危机？又能否再创辉煌？

IP依赖难题

冰川网络成立于2008年，在《传奇》《魔兽世界》等网游风靡的端游时代，冰川网络也曾红极一时。彼时，凭借《远征OL》《龙武》两款MMORPG网游，冰川网络大杀四方，迅速占领市场，于2016年8月成功登陆创业板。在上市后的半个月间，其股价涨幅逾270%，一度飙升至189.26元/股。

然而，时过境迁，如今的冰川网络股价已缩水至巅峰期的十分之一，更重要的是，其业绩也开始陷入亏损。

冰川网络2021年一季报显示，前三个月，其实现营业收入1.12亿元，同比增长5.18%；净利润亏损1417.76万元，同比下滑139.35%；扣除非经常性损益后，其净利润亏损规模进一步扩大至1713万元，降幅达到149.62%。

在导致冰川网络业绩亏损的因素中，IP依赖问题尤为明显。记者注意到，即便冰川网络上市已近5年，但目前，其业绩仍高度依赖“远征”和“龙武”系列IP产品。

冰川网络2020年年报显示，其营收收入主要来源于2款客户端网戏《远征OL》《龙武》，以及3款移动类游戏《远征手游》《龙武手游》及《远征2手游》。报告期内，上述5款游戏产品的营收贡献分别为15.09%、14.33%、32.97%、26.88%、1.75%。

更重要的是，从产品的市场表现来看，冰川网络似乎正处在产品青黄不接的尴尬期。

冰川网络在回应业绩亏损时指出，2021年第一季度，公司端游和手游均出现营收下降的情况。端游方面，随着《远征OL》《龙武》等产品运营周期的延长，生命周期持续增长，导致产品收入确认周期进一步延长，当期确认的营业收入下降；手游方面，《远征手游》《龙武手游》随着运营周期的延长，充值流水、营业收入同比下降。

这意味着，目前，冰川网络上线时间久的产品已经暴露出“老龄化”后吸金能力逐渐疲软的问题，然而，本该接过“扛业绩”大旗的新产品却似乎在短期内难担重任。

记者了解到，对于业绩下滑，除部分主力产品后期增长乏力之外，冰川网络还表示，为推广新游戏而增加的广告投放费用也是主要原因之一。

2021年一季报显示，冰川网络分别于2020年12月17日全渠道首发、2020年12月28日欧美市场首发2款新手游产品《远征2》和《位面战争》。报告期内，其加大了对两款产品的广告投放，销售费用达7303.80万元，较上年同期增长122.58%。

不过，就市场转化的角度而言，冰川网络的广告投入似乎效果不佳。七麦数据显示，从iPhone设备端来看，自上线以来，《远征2》在畅销榜的排名趋势不断下滑。截至5月20日23点，其在畅销总榜排名849位，在游戏畅销榜排名505位。

未来何去何从？

值得注意的是，尽管麻烦不断，但好在冰川网络并非毫无动作，目前，其已开始从多个层面下手“破冰”。

其中一个明显的信号在于，冰川网络加大了对研发方面的投入。2018年~020年，其研发人员由405人增加至529人，研发投入由9866.03万元增长至1.41亿元，研发投入占营收的比例也随之提升至36.56%。

2021年，冰川网络继续发力研发。第一季度，其研发费用为3568.77万元，同比增长44.63%，同时，受人才引进影响，人员费用增加，其管理费用达到1471.21万元，同比增长64.46%。

除此之外，起于端游，成于端游的冰川网络在考量了市场发展之后，还针对细分市场进行了调整。

《2020年中国游戏产业报告》显示，2020年，中国移动游戏市场实际销售收入持续上升，客户端游戏市场和网页游戏市场继续萎缩，销售收入和市场占比下降较为明显。当年，中国客户端游戏市场实际销售收入559.20亿元，同比下降9.09%。

基于此，冰川网络宣布终止客户端网络游戏产品开发项目。冰川网络表示，市场变化叠加端游产品同质化严重、公司募投项目设计时间较早、与当前玩家游戏偏好契合度较低等因素影响，公司研发重心已经全面转为移动游戏的开发。

在这样布局下，冰川网络储备了5款在研手游项目。据其相关负责人介绍，《代号S》和《大世界》项目属于革新型MMORPG项目，且虽与《远征手游》和《龙武手游》品类相同，但玩法上有根本性区别，面对的用户也不同。此外，《代号U》是拥有更高自由度的沙盒类项目，《代号G》《代号M》则属于卡牌类项目。

同时，冰川网络方面还透露，预计2021年将有一款国风ARPG上线，而对于研发筹备项目的上线时间，公司将根据这些产品的质量达标情况决定上线节奏。

值得一提的是，记者注意到，除国内市场外，“游戏出海”也是冰川网络关注的发展方向。

根据其2020年年报数据，报告期内，冰川网络境外销售收入为2204.94万元，毛利率为93.80%，在总营收中占比5.71%。同时，在2020年底，冰川网络在北美市场首发《位面战争》，继续拓展海外市场。

“目前《位面战争》只在北美上线，这个卡牌游戏是我们现在进行的一项对海外市场的尝试。对于未来是否发力游戏出海，我们会根据市场情况再做战略布局。”冰川网络工作人员告诉记者。

目前，亟须“业绩扛旗”接棒产品的冰川网络在新产品上牟足了力，但实际上，新产品的成功与否并不完全取决于游戏厂商，游戏能否与不断变动的玩家需求相匹配是更为关键的因素。

对此，冰川网络方面在风险提示中明确表示，新游戏开发和测试需要大量前期投入，试错成本较高，若新游戏适销性不佳，注册及活跃人数较少、付费率指标、充值金额不理想，出现盈利达不到预期甚至收不抵支的情况，将削弱公司盈利能力。若市场需求发生重大变化或公司未能充分准确把握玩家喜好，公司将存在新产品适销性风险。