特来电财务数据存疑：毛利率变动与特锐德充电业务背离

上周五(4月23日)，创业板第一股特锐德(300001.SZ)发布2020年年报，显示营业收入同比增长10%，但净利润却出现大幅下滑，出现增收不增利的尴尬。

与此同时，正在分拆上市的特来电的财务数据也被同步披露：公司去年仍没有盈利，且在特锐德充电业务毛利率大幅下滑的背景下，盈利能力反而出现了不小的提升。

经济导报记者就相应问题向特锐德发函求证，但截至发稿，未得到回应。

特锐德去年增收不增利

2020年，特锐德实现营业收入74.21亿元，同比增长10.11%，但净利润同比下降35.96%，只有1.73亿元。扣非净利润降幅更大，同比下降59.06%，从2019年的1.51亿元缩水至0.61亿元。

支撑特锐德营业收入增长的主要动力，来自电力系统采购的增长，2020年，特锐德对电力系统的销售额为46.97亿元，占到营业收入的63%，比2019年同期增长了近10亿元。该部分收入的增长，同时也抵消了新能源汽车及充电业务收入以及铁路系统收入的下滑。

增收不增利，与特锐德的全线产品毛利率出现下滑有关。过去一年中，铁路系统业务、电力系统业务以及新能源汽车、充电业务及其他，毛利率分别下降了4.48%、3.84%、8.24%。同花顺显示，公司综合毛利率降至5年来最低水平，只有21.42%。

同时值得关注的是，特锐德的存货出现了非常明显的增长，2020年期末余额为12.9亿元，与2019年相比增长了约4.6亿元，同比增长54.86%，远远超过营业收入的增长速度，存货占总资产的比例从2019年的5.56%增至7.56%，增长了两个百分点。

此外，从现金流情况看，报告期内，特锐德经营活动产生的现金流净额只有1.6亿元，同比下降58.96%。如果不是年内通过子公司吸收少数股东投资收到了12.38亿元现金，公司今年的资金情况将会非常难看。

分季度情况看，一季度、上半年、前3季度，特锐德经营净现金流分别为-4.98亿元、-7.57亿元、-4.82亿元，同比降幅分别高达-503%、-153%、-751%。由此可见，四季度的销售和回款对改善上市公司现金流意义重大。

特来电部分财务数据存疑

特锐德在年报中还披露了特来电新能源股份有限公司(下称“特来电”)的最新业绩情况，显示这家正在准备IPO的企业2020年实现营业收入15.2亿元，亏损7769.62万元，仍旧未能实现盈利。

据了解，特来电是特锐德旗下从事新能源汽车及充电业务的主体，2020年公司累计充电量达27亿度，市场占有率位居行业第一。去年底，特来电在青岛证监局进行了辅导备案登记，同时特锐德也发布公告，披露拟启动分拆特来电至境内上市的消息。

梳理特锐德此前发布的系列公告可见，2016年-2020年，特来电分别亏损2942万元、1948万元、1.36亿元、1.11亿元、7769万元，五年中累计亏损3.74亿元。虽然亏损面仍旧比较大，但整体来看亏损额在持续下降。

经济导报记者发现，今年1月，特锐德披露的特来电增资扩股公告显示，特来电2019年营业收入和净利润分别为16.6亿元和-1.11亿元，若以此数据与特来电2020年业绩横向比较可以发现，在营业收入下降1.4亿元的背景下，特来电减亏超过3300万。

由此推断，特来电毛利率应该出现了较大幅度的增长。而2020年，特锐德新能源汽车、充电业务及其他的毛利率却下降了8.24个百分点。对于两者是否存在矛盾，经济导报记者给特锐德发送了采访邮件，但截至发稿，未获得对方回应。

经济导报记者还注意到，也是上述公告中披露，去年前9个月，特来电实现营业收入6.75亿元，亏损1.15亿元，若以此与特锐德年报数据进行比较，会发现去年第四季度特来电取得的营业收入高达近10亿元，第四季度比前3季度的收入总额还要多3个多亿。

对于特来电为何四季度会出现营业收入激增，是否存在提前确认收入等情况，经济导报记者同样向特锐德发函求证，但截至发稿也未得到回应。