险资现身13只银行股十大流通股东邮储银行成险资加仓重点

2021-04-27 12:30:24来源：证券日报

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年报披露临近尾声，作为长线资金的险资对银行股的持仓态度如何？《证券日报》记者对年报数据统计后发现，截至4月25日，已披露年报的银行股中，有13家前十大流通股股东出现险资身影，险资合计持仓银行股市值达4815亿元。

在调仓方面，据东方财富Chioce数据，去年四季度，险资加仓邮储银行30.7亿股，占流通股比例(含锁定股)从7%猛增至29.6%，占总股本比例的3.8%，邮储银行成为去年险资加仓股份数量最多的银行股。去年被险资减持股份数量最多的银行股是农业银行，被减持15233.1万股。

总体来看，去年四季度，险资对邮储银行和浙商银行进行了增持，对农业银行、中国银行、工商银行进行了减持，对其他8只银行股持股未变。

爱心人寿资管部相关负责人对记者表示，险资持仓银行股有多重原因：一是估值较低，盈利确定性强；二是分红比例高，股息率优于债券；三是资产回报率与市净率匹配度高，适合长期持有。

险资大举加仓邮储银行

截至目前，除北京银行等3家上市银行未披露2020年年报外，其他上市银行均已披露。去年四季度，险资对邮储银行加仓幅度最大，累计加仓30.7亿股，占邮储银行的流通股比例(含锁定股)从7%猛增至29.6%。此外，险资还对浙商银行加仓5.26亿股，占流通股比例增加0.57%。

同期，险资对农业银行减持股份占流通股0.05%；对中国银行和工商银行的减持股份占流通股比例均低于0.001%，减持幅度极小。

险资对邮储银行的加仓可谓“大手笔”。东方财富Chioce数据显示，截至去年三季度末，华夏人寿、信泰人寿、前海人寿通过自有资金或传统险账户合计持有邮储银行7%的流通股，但去年四季度末，这三家险企均卖出了邮储银行股份。与此同时，中国人寿买入邮储银行33.4亿股，占总股本比例的3.8%，占流通股比例的29.6%。

《证券日报》记者从中国人寿获悉，今年3月22日，中国人寿集团与中国邮政集团在京签署战略合作协议。中国人寿集团董事长王滨表示，双方合作基础牢固，中国人寿战略投资邮储银行，是邮政集团企业年金服务提供商，在寿险、财险、银行、资管业务等方面都有密切合作。

巧合的是，在中国人寿买入邮储银行之际，有着“巴菲特接班人”之称的李录也大幅加仓邮储银行H股。数据显示，李录执掌的喜马拉雅资本，于2020年12月18日增持1326.2万股邮储银行H股，累计持股达10.06亿股，按当时股价推算，动用资金约为42亿港元。从邮储银行股价表现来看，截至4月26日收盘，邮储银行A股今年已累计上涨13.6%，H股累计上涨19.86%，中国人寿已获得不少浮盈。

除邮储银行被大举加仓外，浙商银行也被险资增持。数据显示，去年四季度，民生人寿新进8.03亿股浙商银行，占流通股比例达11.46%，占总股本比例达3.78%。百年人寿去年四季度则在卖出浙商银行A股的同时，加仓了浙商银行H股。去年12月30日，百年人寿在中国保险业协会发布举牌公告称，公司于近期增持并举牌浙商银行。据称，百年人寿通过沪港通从港股二级市场买入浙商银行，增持股份4100万股，增持后持股达22865.1万股，持股比例上升至5.02%。

总体来看，险资去年四季度对银行股的配置保持“稳中有进”的态势。

银行股仍是险资最爱

近年来，银行股一直是险资的第一大重仓股。截至今年4月25日，已披露年报的银行股中，险资对银行股持仓市值占险资持仓总市值的比例高达34.3%，为险资持仓市值最高的行业。

险资重仓银行股的主要原因在于，保险资金迫于负债端压力，对持续、稳定现金流的要求较高，而银行股等高股息率股票具有类固收类资产的属性，配置这类资产利于稳定投资组合收益率水平，缓解低利率环境下的配置压力。

太平资产管理有限公司副总经理徐钢认为，“保险资金的属性，决定了保险机构的投资具有追求长期、稳定、可持续的绝对收益的特点。”但当前，保险资金的配置面临诸多挑战：一是长期利率中枢逐步下行，加大了资产配置难度；二是违约率逐渐攀升，降低了信用债的吸引力；三是优质非标资产供给稀缺，难以满足险资需求。

一家中型寿险公司投资部门相关负责人对记者表示，今年仍将采用较稳健的投资组合策略进行投资，公司将部分资金投资于无风险或风险较小的资产；在资产组合风险可控的前提下，将部分资金投资于风险资产，并随市场变动调整风险资产和无风险资产的比例，进行资产久期管理。今年对股市谨慎乐观，将把握结构性行情机会，短期仍关注低估值的金融股和地产股。