科创板一季报前瞻：生物医药持续井喷

4月19日，科创板公司热景生物(688068.SH)录得连续第五个涨停，报144.41元，相比29.46元的发行价，累计涨幅高达390%。

热景生物之所以受到二级市场追捧，主要源于其高涨的业绩。4月12日晚间，公司披露的今年一季度业绩预告显示，实现归属母公司净利润5.6亿元-6.6亿元，同比增加109125.67%-128630.25%。1000倍以上的业绩增长，直接导致了第二天热景生物“五连板”行情的启动。

21世纪经济报道记者梳理科创板一季度业绩预告发现，热景生物取得的上述利润增速，位列板块第一，其所处的生物医药板块业绩亦普遍表现不俗。与此同时，消费电子产业链公司受益于下游需求增长，相关个股也在一季度取得亮眼的成绩单。

整体来看，目前科创板已公布一季报业绩预告的有42家，其中公布具体业绩增速的科创板企业有38家，其中仅有3家业绩出现下滑，业绩增速中位数约为98.33%，整体业绩表现较好。

近期，有关科创板流动性被市场反复关注，从成交到市值变化，都引发了讨论之声。不过，从当前情形来看，在一季度的业绩催化下，相关个股还是表现出明显的活跃度。

“科创板股票具备高贝塔属性，在市场相对疲弱的时候，将会导致流动性明显缩减。当前市场的悲观情绪宣泄较为充分，上方风险逐步消化，同时外围环境存在一定向好预期，市场风险偏好有望提升。在相对稳定的市场环境下，若科创板一季报业绩持续亮眼，将吸引增量资金，带动板块反弹。”4月19日，粤开证券研究院首席市场分析师殷越在受访时指出。

热景生物摘得“预增王”

在目前已经公布一季报预告的42家科创板公司中，尽管也有预增数倍的个股，但热景生物还是以1000倍以上的净利润增长“一骑绝尘”，将其他公司远远地甩在后面。

热景生物是一家从事研发、生产和销售体外诊断试剂及仪器的生物高新技术企业，其核心业务IVD(In Vitro Diagnosis)，即体外诊断，是医疗器械行业的一个分支。在疫情期间，体外诊断是检测新冠病毒的一种手段，热景生物由此获益，而今年一季度的业绩增长，则主要得益于海外业务。

公司表示，一季度，公司两款新型冠状病毒抗原快速检测试剂产品分别于3月2日和22日，获得德国联邦药品和医疗器械研究所用于居家自由检测的认证，导致公司的外贸订单爆发式增长。

需要注意的是，热景生物业绩爆发式增长也有上年基数较低的原因。其表示，2020年一季度，受正常经营周期以及疫情影响，公司经营业绩较小。

实际上，根据热景生物披露的2020年报预告，全年净利润仅为1.1亿元左右。也就是说，今年一季度，热景生物实现了5倍于去年全年的净利润。

据本报记者此前统计，去年科创板部分检测试剂、检测仪器等医疗器械公司业绩就出现过爆发式增长。其中，5家体外诊断公司合计实现净利润增幅达2020%。

进入2021年，由于海外疫情还没有得到有效控制，相关公司延续了去年的业绩走势。除了热景生物，另一核酸检测龙头圣湘生物(688289.SH)预计一季度实现净利润约6亿元-6.5亿元，同比增长210.76%-236.66%。

记者发现，在业绩增长的原因中，圣湘生物也特别提到了海外业务对业绩的贡献：报告期内，公司海外销售收入4.6亿元，较同期增长613.34%。

国泰君安证券研报指出，截至2020年底，全国出口新冠检测试剂(核酸+抗原抗体)10.8亿人份，收入预计50亿美元左右，我国IVD出口占全球比例较低，借助新冠出海，多个公司迅速搭建海外渠道，为后续产品出口奠定基础。

生物医药板块中，已公布业绩的公司大部分实现快速增长：从事临床免疫化学发光诊断检测的科美诊断(688468.SH)预计今年一季度净利润增长271%-327%，主营康复理疗设备的翔宇医疗(688626.SH)预计增长51.57%，主攻体外诊断试剂的奥泰生物(688606.SH)预计增长234.71%，主营医用可吸收生物材料的昊海生科(688366.SH)也扭亏为盈。只有赛诺医疗(688108.SH)净利润亏损4129万元，是受到国家冠脉支架带量集采政策的影响。

消费电子需求增长利好上游

除了生物医药板块，科创板业绩预告具备参考意义的行业(个股总数大于5，已披露个股数大于2，披露率超过10%)还有机械设备、化工、国防军工、电子、电气设备行业，整体维持较高景气。其中业绩中位数超过100%的行业有国防军工(484.78%)、医药生物(234.71%)、机械设备(135.83%)、化工(100.65%)，电气设备、电子的业绩增速中位数分别是45.58%、33.53%。

值得一提的，去年以来的芯片短缺潮席卷全球，下游需求增长拉动相关产业链公司业绩大涨，这也反映在相关科创板公司上。

其中，引人注目的是，主营业务为气体传感器的四方光电(688665.SH)预计实现净利润约3100万元-3300万元，同比增长7567.57%-8062.26%，业绩增速仅次于热景生物。

比较典型的是杰普特(688025.SH)，其主营产品为光电子元器件，预计一季度实现净利润约2000万元-2450万元，增长186.48%-250.93%。公司称，一季度消费电子行业、光伏行业、激光清洗等领域对于脉冲高功率光纤激光器的需求提升较大。自2020年下半年以来全球电阻需求增加，全球被动元器件生产厂商都在积极扩产，公司调阻机订单实现了较大幅度同比增长，公司相关产线搬迁使得产能增大。

松井股份(688157.SH)是一家涂料生产商，是多家消费电子知名品牌的供应商，一季度预计净利润增长50%-65%。

伴随下游高端消费类电子行业景气度回升，松井股份在小米、北美消费电子大客户、惠普等重要终端客户的涂料产品占有率进一步提升，叠加客户可穿戴设备、惠普笔记本电脑及配件等新品陆续发布的影响，带动公司营业收入增长。

“从目前的行业增速情况来看，高增行业主要还是集中在顺周期行业，此类行业一方面受益于经济持续复苏带来的需求修复，另一方面也受益于产业周期上行带来的量价齐升，未来一段时间将是科创板一季报业绩的密集披露期，可以重点关注此类业绩高增确定性相对较高的顺周期行业。”殷越说。

需要指出的是，尽管上述公司业绩增长喜人，但也要警惕“数据幻觉”。不止热景生物，杰普特、四方光电等多家公司均提及，受疫情影响，2020年一季度公司业绩情况较公司往年平均水平低，导致与2021年一季度对比基数较小，这才造成今年一季度高增长。