公募参与度高 主题基金斩获颇丰

再融资新规落地一年以来，定增成为机构投资者的“香饽饽”。

数据显示，公募基金参与定增的活跃度上升。去年以来共有65家公募基金参与认购上市公司定增，部分定增主题基金也取得不错收益。今年一季度，除多名明星基金经理积极认购外，更有新基金快速建仓参与定增。

有券商分析师认为，2021年定增市场相对二级市场的吸引力将好于去年，整体折价率将保持高位，“黄金坑”机会延续，代表定增市场风格的中小板指数逐步走强。

35只定增基金涨逾60%

随着去年再融资新规落地实施，机构投资者踊跃参与上市公司定增项目。从竞价定增项目的解禁情况来看，收益可观。

据Wind数据统计，截至2021年2月14日，已有39单定增项目解禁。收益率前五分别为东方盛虹（156.0%）、宁德时代（141.3%）、新宙邦（140.8%）、富满电子（88.8%）、克来机电（86.0%）。

公募基金是定增的主要参与者之一。东方财富Choice数据显示，以上市公司增发股份上市日为标准，2020年全年共有65家公募基金参与上市公司的定增股份，合计获配金额达到867.56亿元。按机构获配占比看，公募获配比例超过20%。

根据广发证券分析师统计，按机构获配数量排名，财通基金以112例的获配数量居首，远超后来者。兴证全球基金、华夏基金获配项目数量则排在前三。

Wind数据显示，截至2月14日，定增基金仍有不错表现。97只定向增发主题基金中，有48只基金近一年收益率超过40%，其中有35只收益率超过60%。

今年或是定增大年？

今年以来，公募基金参与定增投资热度不减。

公开资料显示，今年1月，刘格菘管理的广发科技先锋、广发双擎升级、广发小盘成长等3只基金，合计认购智动力的定增284.25万股。该定增项目也获得另一名明星基金经理冯明远的认可，其管理的5只基金合计认购260.94万股。

2月，中欧基金葛兰，以及易方达3名基金经理冯波、陈皓、张清华均参与认购卓胜微定增项目。同月，睿远基金认购上机数控定增项目。

此外，部分新基金则在定增领域建仓。比如兴全合兴两年封闭运作混合基金参与认购华友钴业、宝钛股份的定增项目；广发均衡优选参与华友钴业、掌阅科技的定增；富国均衡优选参与双林生物、宝钛股份的定增。业内人士解释，定增有折价空间、有安全垫是主要的一方面原因。

谈及今年定增投资，一名受访私募基金人士向证券时报记者表示，一方面看市场估值情况，另一方面看公司基本面，“优选个股更为重要，我们重点关注盈利能力，有成长空间的中小市值企业”。

开源证券认为，回顾2020年，定增市场高折价保障了高胜率，但是由于整体市场风格偏向大盘蓝筹，β收益不明显，因而整体定增市场收益率较二级市场的差距较大，吸引力相对不足。展望2021年，在新发预案持续高位、存量项目十分充裕的背景下，折价率持续保持在15%以上的高位，并且预计2021年整体折价率将持续保持高位，“黄金坑”机会将继续。但不同于2020年，整体市场风格开始分化，代表定增市场风格的中小板指数逐步走强，预计2021年定增市场相对二级市场的吸引力将显著提升。