金融风险攻坚战之后下一步监管方向确定

3月2日上午十点，银保监会主席郭树清出席国新办新闻发布会回应市场热点关切问题，这距离他上次亮相国新办发布会已过去四年。

在一个半小时的会议中，郭树清从房地产泡沫到金融科技监管，从银行业不良贷款到输入性风险防范，在充分肯定防范化解金融风险攻坚战所取得的决定性成就同时，冷静指出了当前金融业存在的几个风险点。

在市场分析人士看来，郭树清提示的几点风险并非孤立，而是相互关联，焦点仍是如何在宏观审慎前提下进行监管，平衡好金融风险防范与服务实体经济关系问题，这也透露出2021年金融监管思路。

过去三年，金融风险攻坚成效显著。但任务依然艰巨，一些新的风险不断挑战金融掌舵者的智慧，和金融监管对全局性和系统性的把握。比如，由于经济已经高度全球化，中国的经济和其他国家的经济密切相连，外国资本流入中国数量会明显增加。

在谈及中外政策步调差异对中国市场产生的影响时，郭树清担忧称，“很担心金融市场，特别国外金融资产泡沫哪一天会破裂。”但他也表示，目前看，规模和速度还在可控范围内，也在继续研究怎么采取更有效的办法鼓励资本要素跨境流动，又不能造成国内金融市场太大波动。

值得注意的是，在会上，郭树清指出，因为今年整个市场利率回升，估计贷款利率会有回升和调整，但总体利率还是较低。这也一度被市场解读为监管层对政策不急转弯基调的再次明确。

对此，第一财经记者了解到，所谓贷款利率会提升，主要还是指前期一些贷款财政贴息等政策会退出，而非口头加息。

不良贷款处置力度不会减

2020年，金融政策定力十足，支持国民经济迅速从停滞下滑恢复到正常发展。截至2020年末，人民币贷款比年初增加19.6万亿元，累计对6.6万亿元贷款实施延期还本付息，全年实现向实体经济让利1.5万亿元目标。

不过，金融体系在经受疫情冲击、全球衰退等多重考验下，一些新的风险也在显现。比如，不良贷款不断攀升、房地产贷款泡沫化倾向较强等。

提及不良贷款问题，郭树清指出，“我们每年的贷款都是净增长，贷款增速保持12%左右。去年情况非常特殊，增长速度非常快，量非常大。但全年没有超过13%，这是为什么没有实行过度宽松的货币政策的原因。在疫情发生以后，一些企业的生产经营活动肯定处于不正常的状态，还款就会有困难，甚至有相当一部分企业可能会面临破产重整或者破产清算的状况，更没有能力偿还贷款。所以不良贷款上升是必然趋势。”

事实上，2020年已开始加大不良贷款处置力度，全年处置不良资产3.02万亿元。郭树清在会上也进一步指出，银行业不良资产认定和处置大步推进，2017年至2020年累计处置不良贷款8.8万亿元，超过之前12年总和。

得益于不良贷款处置力度的加大，2020年四季度商业银行资产质量明显好转，不良贷款率为1.84%，实现2020年度以来首次下降；拨备覆盖率为184.5%，较上季末上升4.58个百分点。

东方金诚金融业务部分析师郭妍芳表示，2020年疫情期间，商业银行对未来风险预期上升，加大了拨备计提力度以应对未来的不良风险，全年拨备覆盖率水平较为平稳，拨备计提充分。考虑到不良贷款率对经济周期的滞后性，预计短期商业银行不良生成率仍将上升，但依托较强的不良清收和核销能力，商业银行资产质量压力可控。

郭树清强调，2021年将保持处置力度不减。第一要加大力度，第二要稳中求进，保证在经济和银行金融体系的可承受范围内。

中国农业银行董事长谷澍在会上表示，信用风险历来都是商业银行风险防控的重中之重。近年来，农行持续加大不良贷款处置力度，2020年克服了疫情冲击，处置不良贷款比较高。“2020年延期还本付息的那部分贷款，结点是2021年3月31日，这是一个比较重要的时点。我们这段时间一直都在监控这部分贷款的资产质量情况。从目前的情况看，比普通贷款不良率高一些，但是仍然可控。从农行的样本来看，受疫情影响，不良贷款的反弹风险是有的，但这个风险基本可控。”

买房投机很危险

房子与老百姓息息相关，一直以来有关房地产金融风险的问题总能引起市场热议。

“房地产的问题应该说现在金融化、泡沫化倾向还比较强。”郭树清在发布会上的一番言论，再度引起市场关注。

此前，郭树清就曾在《完善现代金融监管体系》文章中指出，房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”。

在此次发布会上，郭树清再次提示房地产泡沫风险，“很多人买房子不是为了居住，而是为了投资或者投机，这是很危险的。”

从金融行业视角看，房地产与金融是一对孪生兄弟，房地产贷款占整个银行业贷款的三分之一，长期的共生互利关系将两个行业紧紧捆绑在一起。但房价的过快上涨，也推高了金融机构面临的风险。

去年以来，房企融资“三道红线”、金融机构房地产贷款集中度管理制度等政策不断落地，各城市“一城一策”推出房地产综合调控举措，体现出金融监管层稳健发展房地产市场的决心。

穆迪评论称，房地产贷款新规对中资银行具有正面信用影响，原因是这将限制其房地产贷款敞口，并应对房市过热迹象增加可能削弱银行体系稳定性的问题。

“目前一二线热点城市的平均楼价与普通工薪阶层已经脱节明显，楼市再度疯涨，未来潜在经济、金融风险巨大，国内房地产调控任务仍艰巨。”光大银行金融市场部分析师周茂华认为，从银行角度还是要落实银行房贷“两条红线”，引导银行优化资产负债结构，稳健经营。

从目前看，房地产金融化泡沫化势头得到遏制，2020年房地产贷款增速8年来首次低于各项贷款增速。

“这个成绩来之不易。我们相信，房地产的问题会逐步得到好转。”郭树清强调。

2021年开好头很关键

除了实体经济的信用风险、房地产泡沫风险、中外政策步调差异带来的输入性风险外，金融体系自身风险防范也是此次会议传递的重要信号之一。

“把防范风险作为金融业的永恒主题，毫不松懈地监控和化解各类金融风险，强化金融法治，完善长效机制。”郭树清强调。

其中之一便是，强化反垄断和防止资本无序扩张，确保金融创新在审慎监管前提下进行。

郭树清表示，互联网平台在中国参与金融(业务)在全世界规模和范围可能都是最大的。其中，数字信贷、数字保险和其他方面的服务做得很好，在世界领先，也有很多创新，对小微企业(金融)服务走到世界最先进的阶段有很大帮助。监管部门鼓励这些创新，但也要求任何业态的经营业务都要按照相应的规则、规范、法律法规管理，不能有特殊、例外。

对比2016年底中央经济工作会议和2017年全国金融工作会议提出的任务要求，银行业保险业风险从快速发散转为逐步收敛，一批重大问题隐患“精准拆弹”，牢牢守住了不发生系统性风险的底线。

2021年，经济金融工作已开新局，在金融风险攻坚战取得决定性成就后，接下来如何在宏观审慎前提下进行监管备受关注。

周茂华表示，2021年是“十四五”开局之年，尽管“十三五”期间，一系列金融风险得到妥善化解处置，关键基础性监管制度等加快补齐，金融风险攻坚战取得很好战果，但国内经济金融仍面临复杂环境，2021年如何“开好头、起好步”非常关键。

郭树清称，将着力做好以下工作：完善金融有效支持实体经济的体制机制；深化金融供给侧结构性改革；把防范风险作为金融业的永恒主题；维护公平竞争的市场环境，强化反垄断和防止资本无序扩张；实施更深层次的金融市场和机构改革，推进更高水平的金融开放；持之以恒全面从严治党，深入开展金融反腐败斗争。