1月基金复盘：资金南下 哪些投资港股市场的基金最值得关注？

今年1月以来，港股投资火爆，资金抱团南下抢筹核心资产。市场对当前港股投资价值一致认可，基金公司加速布局港股投资，港股方向基金掀起发行热潮。

多位基金经理表示，综合考虑市场容量、估值水平以及港股部分优质稀缺标的等因素，港股在全球范围的投资价值越来越凸显，未来将会进一步加大港股市场的配置比例。

部分私募基金观点速递：

森瑞投资是一家长期专注于医药医疗行业的私募证券基金公司，在格隆汇之前对森瑞投资林存总的采访中，林总表示对于医药里面的细分领域，长期旗帜鲜明的看好CXO行业。而谈到港股市场，在森瑞投资致投资者的一封信里写到，“对于医药而言，港股医药过去几年的涨幅并不落后于A股医药，总体估值并不低。但我们关注港股的原因，一是港股估值相对合理；但更重要的是在港股中有较多特色标的，如大量未盈利创新药、创新器械公司、细胞治疗和AI医疗等前沿概念型公司，及生殖、精神疾病等不太符合社会主义主流价值观的公司等。这些公司估值困难，部分存在低估。随着港股通标的数量逐渐增加及国内投资者的视野扩大，南向资金将逐步增强对这些港股的定价权力。”

对于大家担心的货币收紧问题，星石投资则认为，货币政策还没到大幅收紧的时候。从国内来看，疫情+低通胀组合下，流动性还不具备大幅收紧的条件，同时央行春节有呵护惯例，一旦流动性严峻会有相关操作。从海外来看，美国的大规模刺激仍然需要低利率的支持，经济复苏基础不牢，年内难看到政策拐点。从A股资金来看，还有上万亿资金等待入场，基本面因素仍在强化，盈利驱动的牛市不会远离。

在谈到与市场预期的不同点时，相对于市场比较关注的半导体新能源等板块，传家堡资产管理的温寒总建议重点关注白酒及地产前后周期板块，认为不排除明年地产新开工再次超出大家意料。在三条红线政策下，地产公司将会加快新开工及竣工进度，利好地产前、后周期板块，也就是工程机械和建筑装饰材料等行业。另外，依然看好白酒高端化进程，这种长期结构性变化才刚刚走过不到一半的路程。

景泰利丰投资是一家具有全球投资视野的投资机构 ，投研团队分布在深圳、香港和波士顿，长期专注于挖掘跟踪亚太及欧美市场的优质投资机会，公司致力于为投资人在全球市场投资中实现资产的稳定增值。景泰利丰创始人、董事长张英飚先生12月30日在格隆汇平台分享的《从爱尔眼科(300015.SZ)现象深度剖析2021年投资机会》线上策略会中，谈及港美股市场的2021年投资观点时表示，“这几年美股每年都到了年底，大家都在说已经涨了这么多了，要调整了，还有问美股如果大跌A股怎么办？这些问题我可以很明确告诉大家，没有你们想象的调整。”对于港股市场，张总则认为，2020年南向资金流入加剧，流入了8800亿，过去4年，港股通每年都是净流入，而且规模越来越大，港股A股化的趋势将进一步加剧。2020年的港股里面的像美团、腾讯，这些涨幅都非常大，互联网公司都是中国资金流入港股的结果，值得持续关注。

磐泽投资是一家年轻的私募基金，他们的投资风格带有一级思维，会在确定性上要求更高，更倾向于参与Pre-IPO阶段。在所有美股、港股、A股尤其是国内大的新经济公司上市前，磐泽都会做系统性梳理，尽量在市场没有充分认知的时候提前在IPO阶段介入。磐泽投资的全球化投资风格，一二级市场工具全打通的模式，以及近两年在物业管理、光伏、电动车这些行业的经典投资案例，使得磐泽在众多新生代私募基金中迅速脱颖而出。

同犇投资长期定位于大消费行业投资，价值投资，消费为王，偏好大消费和估值可接受的高成长企业。同犇以长期视角挑选消费行业估值可接受的高成长企业，对于A股及港股上市的国内消费龙头有长期的跟踪与深入的调研。

中欧瑞博是一家深圳老牌私募，坚持“与伟大企业共同成长；尊重趋势、策略适配”的投资理念。中欧瑞博自2016年发行管理海外基金以来，公司对港股和美股主要行业与公司有着持续的跟踪与研究。目前中欧瑞博产品持有港股的比例大约在30.5%，其中科技板块12%、大周期板块10.5%、消费板块4.5%、医药板块3.5%。但是中欧瑞博表示在选择投资标的时，更加关注的是公司是否足够优秀，估值是否更有吸引力，与这家公司是在深交所上交所还是港交所上市并没有太多的关系。

对于港股的机会和风险，中欧瑞博近期回复投资人如下：

1。港股中相当一部分新经济公司是中国最优质的资产，这些公司的估值与A股的各行业龙头相比，成长性与估值这两个维度看会更有吸引力，相信这也是瑞博与不少同行们的共识。

2。对于一些海外投资者不太了解的中国本土一些细分行业的龙头，更是给予很大的估值折价，我们觉得这里面隐含着不小的投资机会。

3。对于一些同时在A股和H股同时上市的公司，H股有着较大的折价，在互联互通的背景下，对于以“买公司”角度出发的基本面投资者来说，没有理由不买便宜的。

当然，港股市场受美股货币政策与国际资金流向的影响比A股更大，这是港股投资的主要风险因素。

结语

股票价格长期看是称重机，短期看是投票机，港股投资可能更适合资金久期较长的专业投资者。对于普通投资者而言，港股有着离岸市场的特殊身份，个股两极分化也较为严重，那么公募、私募中主配港股的主动型基金或许是您更好的投资选项。这么多优质基金公司，你pick谁呢，欢迎留言告诉我们哟~