瑞信：2021年中国经济和市场将回归正常化 风格将继续向价值股切换

2021年1月18日，瑞信举办新年中国市场展望线上发布会。瑞信认为，2021年一季度中国经济仍将保持强劲势头，消费有望成为未来数年中国经济增长的主要驱动力，瑞信将2021年中国GDP增长率预测从5.6%上调至7.1%。

瑞信中国证券研究主管黄翔指出，2021年宏观政策将逐步正常化，刺激政策稳步退出，稳杠杆和防风险将成为政策主线。随着疫苗研发和应用持续推进，2020年四季度股票市场风格切换明显，由成长股转向价值股，在全球经济复苏背景下，该趋势有望持续至2021年。

“经过近一年的上涨，中国股市整体估值水平已有一定提升。相比于其他地区，中国已步入稳步复苏轨道，预计未来风格转换和行业轮动的波动幅度相对较小。展望未来，尽管仍面临监管趋严和宽松政策退出等诸多风险，我们认为包括A股在内的中国股市仍有相当上行空间。”黄翔表示。

结合2021年经济持续复苏前景和政策退出风险，瑞信认为复苏“后周期”阶段将令传统板块受益，同时长期看好科技行业前景。