美国债市交易员预计通胀回归 但将很难保持在2%目标水平

周三，债券市场交易员和华尔街专家指出，核心通胀率正在向美联储2%的目标迈进，且有可能高于这个目标。该目标在过去十年的大部分时间里一直难以实现。如今广泛的疫苗接种使得经济得以重新开放，此前受卫生事件打压的行业有机会上调物价，从而使核心通胀率上升。

不过，专家们表示，更困难的是如何使核心通胀率保持在2%的目标。美联储认为，适当的通胀使经济受益，这意味着经济增长，并为央行在下一次危机来临时提供降息的空间。

Northern Trust Wealth Management的全国投资组合顾问Sunitha Thomas表示：“我们确实认为，通胀将出现一波上涨，市场将对此做出反应并试图解读其背后的意义，但我们认为这一波通胀上涨是周期性的，而不是永久性的。”

在本月早些时候的美联储会议上，主席鲍威尔承认，物价或出现一些压力，这或许是因为能源价格的上涨。鲍威尔在会后新闻发布会上指出，让通涨上涨并不容易，这需要一些事件推助。“我们将保持政策的高度宽松，直到经济扩张走上正轨，我们不会先发制人地加息，直到我们看到通胀率真正达到2%，且有望超过2%。”

通胀上升及美联储的应对政策对市场来说异常重要，因为美股自3月发生数次熔断后开始强劲复苏，投资者想知道市场是否进入了类似于2000年互联网泡沫破裂时期。

DataTrek Research的联合创始人Nick Colas本周表示：“当我们进入2021年的市场时，通货膨胀的回归将成为一个非常非常常见的主题。”

Colas指出，5年期和10年期的盈亏平衡利率，或者说政府债券收益率与国债通胀保值证券之间的差额，都仅低于2%。这代表着两年来的高点，也是衡量市场认为消费者价格指数走向的标准。这样的环境对于通胀敏感型证券(如期限较长的债券)来说，一般并不是一个好的环境。