凯丰投资：2021年看好商品市场

近日，百亿私募凯丰投资发布2021年全球宏观投资展望，凯丰投资表示，未来一年在国内各品种中，预期商品的机会最大，利率债机会也很大，二者形成有效的互补。权益资产方面，延续看多港股的看法，板块上看多新能源、银行与周期。

凯丰投资表示，商品在核心本质上是高波动品种，特别是在目前的一致预期背景下，商品在一季度存在两个变数。第一，商品本身的一致预期如果受到疫情恶化的冲击，那么调整会非常剧烈。第二，商品的不断上涨也会引发市场对货币政策的担忧，转而冲击债券与股票。

“投资主题上，我们看到三个格局转换：发达到新兴的转换、虚拟到商品的转换和被动配置到主动策略的转换。这三大转换可以看作是去年‘中国机会与市场震荡’两大主题的扩展与延续。”凯丰投资称。

凯丰投资预期，2021年会成为以商品为核心驱动的波动年份，就资产配置而言，较为看好商品、中国利率债、港股、A股，中国信用债耐心等待冲击机会性做多。而美债、欧债和美股皆有压力，为机会性空头配置品种。

“发达国家货币放水的背景下，大幅波动的商品成为多类资产的核心驱动矛盾，超额回报来自对长期主题的认识与理解、细节研究带来的跨资产的结构性机会，以及用于防范风险减少损失的资产组合。”凯丰投资表示，2021年，全球三大格局转换的元年将开启。