地方如何推动基础设施REITs发展？国家发改委副司长这样看

由于涉及国资、金融、财政三大重点领域，基础设施REITs产业正在成为资本市场改革创新的重要工具，但是在推进过程中，地方政府能够在哪些方面做好工作？在10月16日“北京市2020年基础设施REITs产业发展大会”上，国家发改委投资司副司长韩志峰给出自己的观察和意见。

准确而言，今年4月30日，国家发改委曾联合中国证监会下发了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》，这标志着境内基础设施领域公募REITs试点的正式起步。在韩志峰看来，“顶层设计”出台之后，地方政府如何推动基础设施REITs发展，显得尤为重要。他认为，从项目和资产角度，地方政府将在“摸清资产底数”“解决突出问题”“带动增量投资”“注重运营管理”“加强培训辅导”五方面发挥重要作用。

其中，关于“解决突出问题”，韩志峰通过调研认为，这些最终影响到REITs发行的问题主要表现在资产权属不清晰、项目前期手续存在瑕疵、产权转让附带限制以及没有做好资产重组相关工作等方面。

很多基础设施项目是小而散，比如一个县建一个污水处理厂，规模比较小、收益状况不理想，不具备发行REITs的条件。以资产重组相关工作为例，韩志峰认为，如果地方政府能够发挥主观能动性，推动资产重组，让这些项目通过适当方式实现规模效益，这样既可以提升单个项目的回报率，也可以扩大资产规模，从而具备发行REITs的条件。

还有一种情况，在韩志峰看来也属于地方政府在资产重组过程应多给予关注，就是原始权益人手里有很多资产，但是这些资产肥瘦不均，回报差别很大，如果把特别好的项目拿出来发REITs，市场肯定欢迎，但原始权益人可能会心疼、有点舍不得。怎么样做好搭配，在投资人的合理收益与原始权益人的利益保障方面达成平衡，地方政府有很多工作可以做。

此外，在税收筹划、国资管理等方面，韩志峰也认为地方政府可以在自己的权限范围之内，尽可能地做一些工作，以帮助企业更顺利地发行REITs。

发REITs不是终点，把募集的资金用于再投资、建设新的项目，促进经济和社会高质量发展，才是最终目的。韩志峰认为，对于刚刚起步的中国基础设施REITs事业，需要有关参与方共同推动基础设施REITs行稳致远。