改良蝴蝶：交易即将到来的回转的最佳方法

市场的艰难时期常常使交易员陷入困境。风险，尤其是在期权交易中，是二维的，方向性不利，或者没有严重打击的风险。尽管在书中定义了标准策略，以孤立地处理移动或定向移动，但没有一个可以同时处理它们。

让我们研究这两个问题，并弄清楚改良的蝶型如何成为这种特殊情况的廉价替代方案。

现在，考虑一种情况，即指标至少产生了两个相似且近端的高点和低点，这表明指标可能存在一定范围。在这种情况下，预计将进行下一轮的向上或向下旋转。

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为此，采用蝴蝶策略是合适的。尤其是现在有了可以交易的每周到期日，请在预期的和通过经验证明的上限或下限处部署蝶形策略，并以中心打击为中心。

Shubham Agarwal首席执行官兼研究/ Quantsapp Private Limited负责人“在预算周内通过熊市利差部署银行Nifty对冲” 1月系列到期周：到期日后的前四个交易警告：“在Nifty银行部署熊看跌价差”

蝶形策略是根据向上或向下移动的期望卖出两个看涨期权/看跌期权，并在相等距离处买入一个较低行使价的看涨/看跌期权和一个较高行使价的看涨/看跌期权。最大的利润将是在中心罢工期满。最高利润将是买入和卖出执行之间的差额，减去启动时支付的权利金。

这对于巩固市场是完美的。但是，仍有可能在即将到来的回转中取出上限或下限。如果发生这种情况，蝶形策略仍然会产生超出买入价的损失。

让我们看一个8月23日的示例，并尝试从中寻求解决方案。Nifty银行为27,000。现在，要以28,000的价格向更高的波段交易，人们会在随后的交易中求助于蝴蝶。

190年买入1手27,300 CE

55卖出2手28,000 CE

买入1手28,700 CE @ 15

最高利润= 700（罢工之间的差异）– 95（190 – 110（55 * 2）+ 15）= 605

最大损失= 95

这样一来，它将胜过其他定向策略，但如果变动幅度达到〜4％，它将使事情变得无利可图。

现在，我们希望从交易中获得所有好处，即价格便宜，但又要保持上行空间。在这种情况下，可以通过减少我们不希望利润变成损失的那边的执行价格之间的差异来修改蝶形。

因此，可以在此处部署“改良蝴蝶”。让我们尝试修改上述交易。

190年买入1手27,300 CE

55卖出2手28,000 CE

买1手28,300 CE @ 30（修改）

最高利润= 700（罢工之间的差异）– 95（190 – 110（55 * 2）+ 30）= 590

最大损失= 110

有轻微的扭曲。由于Bank Nifty的走高趋势已经从28,700上升到现在的27,300以上的28,300，因此至少会有一个恒定的利润= 400（上述卖出的行使价之间的差额减少）– 110（溢价支付）= 290。

经过一系列的旋转之后，我相信“改良蝴蝶”可能是交易即将到来的旋转以及解决这一问题的最佳方法。

作者是Quantsapp Private Limited的首席执行官兼研究主管。