购买Axis Bank； 850卢比的目标：ICICI直接

ICICI Direct关于Axis Bank的研究报告

国内信贷增长继续保持强劲，同比增长19％，而海外账面收入同比下降34％，导致整体垫款同比增长12.7％。在无抵押，汽车和小型企业银行业务带动下的零售业务（同比增长22％）推动了国内增长。但是，中小企业和企业的增长仍然保持沉默。相反，在强劲的定期存款增长（同比增长34％）的带动下，存款增长仍保持健康，同比增长21％，而CASA的环比下降导致CASA比率环比下降约310个基点至41.3％。

外表

但是，我们仍然对管理层为建立可持续性特许经营所做的努力持积极态度。我们对子公司的估值为每股35卢比，持股折让20％。考虑到融资和随后稀释的收益率，我们将目标倍数从之前的2.9倍下调至2.4倍。因此，我们将目标价格上调至850卢比（先前为880卢比），并维持买入评级。

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