现在是时候购买小盘股和中盘股了吗？

阿迪亚·艾耶（Aditya Iyer）和拉贾·文卡特拉曼（Raja Venkatraman）

在将近15个月后，我们看到中小盘股有所回升。持续表现不佳的原因是由于我们只看到中小市值PE扩张。

我们分析了前两年排名前100位的公司的数据，以了解究竟是什么导致了这一出色表现。我们发现，大多数公司的EPS几乎没有变化，但是这些公司的PE发生了巨大变化。现在，每股收益（即实际收益）基本持平，没有任何改善。

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恐惧交易似乎已经达到顶峰

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恐惧接管了人们的投资，并开始遇到一些可行的大盘股。自12月17日以来，Nifty上涨了3％，但表现最好的15只Nifty股票上涨了16％，占市值的65％，而其他35只股票则下跌了16％。显然，投资者一直只是在追逐那些精选的大型大盘防守股，而忽略了较小的公司。

资源：莫斯

历史数据表明应该减少秋季

历史上任何熊市的平均时长为15个月；我们已经在第15个月了。与大型股票相比，一年前的中型股票的估值高出46％，而现在它们仅高出10％。通常，中型股与大型股收益之间的价差为15-20％。现在它已经达到了22％的峰值，这表明中型股相对于大型股的表现不佳可能即将结束。还应该注意的是，在Nifty中型股指数的100家公司中，有79家仍处于亏损状态。而且，我还要告诉您一件事，在过去的13年中，中型股指数从未超过大型股指数超过一年。上一次发生在2013年，我们都知道接下来发生的事情以及市场如何反弹，目前我们处境非常相似，选举也临近。

技术观点

资源：Chartadvise的“ Neotrader”

自2017年以来，小盘股指数自2018年以来一直在下跌。在此过程中，其价值受到30％的侵蚀，从而导致零售参与者的情绪受损。但是，随着财政部长提出的积极预算案，出现了转机。一些新的FPI流入的出现，加上即将设定的选举前集会，表明某些中小盘股出现了一些低价值买盘。从图表中，我们可以看到每周时间的强劲反弹，并且很明显表明正在测试阻力区域。下降趋势线以及14500附近的价值区域的交汇点可能会试图减少繁荣。这次动能指标显示出更多的活力，并且14800上方的上涨可能会推动趋势向上，因为购买兴趣会使指数向前发展。

除中小盘股外，中盘股也表现出了新的热情，有助于更广泛的指数前进。中型股指数也一直在下跌，与小型股不同，自2018年1月高点以来表现出乐观。但是，与上次不同，复苏似乎仍在继续，我们可以在该指数中寻找上升动力。对于某些上升趋势，突破趋势线是必要的，这可能有助于产生一些强劲的向上牵引力。

前进的道路

总结两个指数的设置，我们可以得出结论，零售参与已经开始很多，这将是开始投资的好时机。

实地情况正在改善，FII资金正在放缓并稳步回升，市场在选举中所施加的不确定性折扣正在减缓侵蚀，估值具有吸引力，我们终于看到了市场恢复活力。这绝对是进入市场的好时机，也是从3-5年的角度投资到我们的PMS – Plus Delta产品组合的最佳时间，因为该基础非常有利。

（Aditya Iyer是Plus Delta Portfolio的基金经理； Raja Venkatraman是Chart Advise的培训主管）

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