Prabhudas Lilladher对雀巢印度公司的研究报告
雀巢的4QCY18号数据显示,尽管销量增长接近两位数,但EBIDTA下降了4.8%,PAT下降了4.3%。尽管由于品牌建设的增加而使利润率下降,并且毛利率达到了顶峰,但我们预计在以下几个季度的业绩将有所改善:1)农村套餐的带动下需求增长势头的改善2)基于集群的战略将更加深入并增加Interiors 3)强大的创新能力和创新能力,成功率很高。我们认为来自良性投入的收益已经结束,并估计毛利率将收缩60-70个基点,但是较高的adpend基数将使CY18-20年度的利润率扩大90个基点,EBIDTA增长14%,PAT CAGR增长16%。
外表
我们对该股的估值为46xCY20 EPS,并达到目标价格Rs11059(先前为Rs111129)。保持积累。PrabhudasLilladher对雀巢印度公司的研究报告
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