中小型股在2019年继续流血; Elara Capital的11个高品质精选

请记住，大多数专家都建议投资者在2018年远离中小型股。好吧，事实证明，2019年更广泛的市场也继续销售。

相比之下，Sensex和Nifty均以积极的业绩收盘，单项收益为2018年末，但更广阔的市场同期见证了两位数的下降。

最近，中型股的表现不及大型股。在过去的12个月中，中型股修正了19％，而Nifty的下跌了2％。然而，莫蒂拉尔·奥斯瓦尔（Motilal Oswal）报告称，在过去五年中，中型股的表现跑赢46％。

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这种趋势似乎在2019年也继续存在。AceEquity汇编的数据显示，标准普尔BSE Sensex指数上涨了1％多一点，而BSE Midcap指数和BSE Smallcap指数在2019年迄今为止分别下跌了7％以上。

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Nifty设法突破了10,980点，尽管最近中小型股和小型股变得如此无色。Nifty的重量级人物，尤其是RIL，FMCG，IT和银行业的重量级人物，最近表现良好，导致Nifty保持10,600点的水平，随后持续买入，达到11,118点的高位。

他说：“鉴于当前的宏观经济形势和即将举行的大选，精明的投资者只会将资金注入指数权重股。”

数据表明，大盘仍然承压。年初至今，标准普尔BSE 500指数和中型股指数中多达16只股票下跌了20-60％。该列表包括印度中央银行，SAIL，Wockhardt，ICICI证券，Adani Power，Dewan Housing Finance，Reliance Infra，Gruh Finance和Exide Industries。

在S＆P BSE Smallcap指数中，超过150只股票在2019年（年初至今）暴跌了20-60％，其中包括Punj Lloyd，Unitech，KPIT Technologies，Rolta India，LEEL Electricals，Reliance Naval，Dena Bank，Welspun Corp，Sintex Industries， Zee Learn，IVRCL和Sterlite Technologies。

分析师认为，随着我们走向选举，波动性可能会增加，投资者应远离中小盘股以及大多数来自大盘的高贝塔名称。

艾拉拉资本（Elara Capital）在一份报告中说：“有了预算，我们现在正进入从现在到2019年5月大选之间增强政治活动的区域-最近涉及西孟加拉邦CBI的政治景象就是一个例子。”

“大盘首当其冲，中型股在2019年下跌约7％。我们对历史时期（2004年至2018年）的回测表明，在市场不确定的时期，“优质”股票的表现优于大盘。

Elara Capital推荐11支具有良好盈利可见性和合理估值的高质量股票，其中包括嘉实多印度，Cyient，Eicher Motors，吉列印度，GlaxoSmith Consumer，Infosys，ITC，Maruti Suzuki，Oracle金融服务，Sun TV和Tata Elxsi。

Elara Capital根据以下5个参数定义质量：

ROCE（使用的资本回报率）：最近五年的ROCE> 15。通常，具有护城河和资本分配纪律的公司将符合此标准。

NOPAT保证金：税后净营业利润率（NOPAT）应该稳定或增加。稳定性公差设置为10％。

例如，如果一家公司的第一年的NOPAT利润率为10％，我们预计该公司的第二年的利润率将超过10％，或者至少不低于9％。

具有提高或稳定的NOPAT利润率的公司是具有以下一项或全部以下特征的公司：（a）可以转嫁成本上涨； （b）具有定价权，并且（c）随着容量利用率的提高而受益于运营杠杆。

杠杆作用：上一财年的净负债权益比率小于1。低负债公司是指那些使用内部资金为业务增长提供资金的公司，它们较少受到财务风险的影响，并且PAT的可预测性更高。

自由现金流收益率：在过去5年中，至少有4年的FCF产量为正。FCF的正收益率较少受权责发生制会计的影响，也可以产生足够的现金以满足资本支出要求。

总体得分：符合以上每个条件的公司将被视为最终名单。