避免柠檬树酒店IPO：HEM证券

根据Horwath报告，截至2017年6月30日，柠檬树酒店是印度中档酒店行业中最大的酒店连锁店，也是印度第三大酒店连锁店（基于对自有和租赁客房的控制权）。根据Horwath报告，截至2017年6月30日，按拥有，租赁和管理的客房数量计算，Co是印度第九大连锁酒店。该公司经营中档酒店业，包括中高档酒店，中档酒店和经济型酒店。Co寻求满足印度中产阶级客人的需求，并提供物有所值却又物有所值的服务，以物有所值。Co于2004年5月开设了第一家酒店，共有49间客房。截至2018年1月31日，公司在印度28个城市的45家酒店（包括托管酒店）中经营4,697间客房。公司已经建立了三个品牌，以应对这三个酒店领域：“柠檬树总理”，主要针对中高档酒店细分市场，以满足希望在战略位置使用酒店并愿意支付优质服务和酒店物业的商务和休闲旅客；•“柠檬树酒店”主要针对迎合商务和休闲旅客的中型酒店细分市场，并提供舒适，经济高效且便捷的体验；和

•“柠檬树酒店的红狐狸”，主要针对经济型酒店。

估价

Co将其发行价定为3.58的P / b倍，9MFY18账面价值为每股15.66卢比。尽管公司以差异化的业务模式领先于中价酒店链并已战略定位于关键地理区域，但由于公司自15财年以来一直处于亏损状态，而仅在18财年9月才扭亏为盈，因此有限的获利记录无法实现在当前水平上建立对公司的信心。因此，我们建议在问题上使用“避免”

关

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