一些菲律宾最大的经理人重回购买银行股票

（彭博）-菲律宾一些最大的资金管理公司正在把钱投向这些年来最大的输家：银行。

加拿大永明银行和Rizal商业银行公司的交易员正在增加他们在该领域的持股量，他们认为2019年将是投资回收期。激烈的竞争和缓慢的贷款增长使菲律宾证券交易所金融业指数在2018年下跌了20％，超过了该国的基准指标。

“现在是开始寻找银行的好时机，”迈克尔·恩里克斯（Michael Enriquez）说，他是菲律宾太阳人生（Sun Lifes）菲律宾分公司首席投资官，管理着60亿美元的资产。在上半年大部分时间都处于低迷状态之后，他上个月开始对该行业进行超重。“许多银行已经很便宜了，随着它们处理短期资金成本上升和积极提高贷款利率的目的，净利息收益率将不断扩大，该行业提供了一个很好的建议。”

COL Financial Group Inc.的银行分析师Charles William Ang表示，第三季度的业绩无疑是朝正确方向迈出的一步：净利息收益率提高了7个基点，至3.34％。贷款以更健康的速度增长。

AP Securities Inc.的分析师Rachelle Cruz表示，这是唯一一个能够提高利润的行业。她补充说，较高的利率和恢复降低准备金的要求也将有所帮助。

其他市场观察家并不那么乐观。安全银行（Securities Bank Corp.）首席投资官诺埃尔·雷耶斯（Noel Reyes）在10月借贷者指数创下新低之后，回购了一些股票，但此举一直受到抑制。他本季度将体重分配从减持上调至中性。

他说：“只要保证金和借贷额不断增长，银行就会很有趣，但是我要等到这种情况发生，然后再增加一些并超重。”

尽管如此，估值还是有吸引力的。彭博汇编的数据显示，放贷人的市盈率是账面价值的1.3倍，低于其10年平均值约1.7的水平。十月份，该指数跌至1.1，是2009年以来的最低倍。

Rizal的基金经理史蒂文·高（Steven Ko）说：“现在它是一个贷方市场，因此确实有很好的机会提高净利息收益率。”在一年中大部分时间维持低配评级后，他现在对该行业进行了超配。“银行现在可以更好地调整贷款利率。”

Sun Life的Ko，安全银行Reyes和Enriquez也偏爱房地产和零售股。