银行投资者等待美国压力测试结果以获取资本回报

辛·卡德（Sin ?? ad Carew）

纽约（路透社）-美联储公布年度压力测试的第一套结果后，美国投资者期望银行和其他金融机构向股东宣布大量资本回报。周四晚。

即使这样，金融股份的收益也可能被忽略。接受测试的38家金融公司中，有许多预计会因减税和净利息收入增加而带来更高的利润，从而提高股息和股票回购。

在美联储发布第二套结果来确定银行需要多少资本缓冲之后，银行将能够在下周公布下一年的资本回报计划。

美联储每年检查大型金融公司资产负债表的状况，以确保它们有足够的资本承受该系统的冲击，例如在2007-09年金融危机期间倒闭的多家银行。

巴克莱银行（LON：BARC）的银行分析师杰森·戈德堡（Jason Goldberg）表示：“随着大多数银行增加股息并回购更多股票，头条新闻具有建设性。”

戈德堡估计，他所覆盖的22家银行应该能够宣布收益收益的103％，而截至6月底的这一年估计为86％。

圣路易斯维尔斯法戈投资研究所（Wells FargoInvestment Institute）的全球股票和技术策略师Sameer Samana表示，贷款增长数据和平坦的收益率曲线可能会使庆祝活动蒙上阴影。

“（压力测试结果）可能是一两天的催化剂，但仍然会成为主要驱动因素，这将是收益率曲线和贷款增长，虽然还可以，但是没有什么值得写的，萨马纳说。

当短期美国国债收益率和长期美国国债收益率之间的差距拉大时，收益率曲线的陡峭会提高银行的利润。银行从决定其借贷成本的短期利率与长期利率之间的差异中获利，长期利率影响它们可以为抵押贷款等贷款收取的费用。

美国国债2年期和10年期收益率之间的价差自2005年以来从未如此狭窄。

去年6月29日，银行在压力测试后发布了资本计划之后，标准普尔500银行指数<.SPXBK>收盘上涨1.8％。

去年的批准标志着自金融危机以来的第一次，该行业得以继续支付其年度利润报告中所支付的金额。

迄今为止，美国最大的银行在2018年的表现明显落后于其规模较小的区域竞争对手。（图示：https://reut.rs/2K4QtUj）

标准普尔500银行指数在2017年上涨20％之后，最近一次下跌了2.4％。相比之下，KBW地区银行指数（KRX）在去年下跌0.3％之后，今年上涨了8.4％。

对于今年的回报率，基夫·布鲁耶特和伍兹（Keefe Bruyette＆Woods）的分析师在研究报告中将银行中位数的支出假设下调至收入的102％，而此前的预期为120％，原因是压力测试的难度比最初预期强。

KBW分析师表示，他们对花旗集团（N：C），美国银行（N：BAC），富国银行（WFC），BB＆T Corp（N：BBT），亨廷顿银行股份公司（O）的付款感到乐观：HBAN），Comerica Inc（N：CMA），Citizens Financial Group Inc（N：CFG），Zions Bancorp（O：ZION）和资产管理公司Northern TrustCorp（O：NTRS）。

该公司对高盛集团（N：GS），第五第三银行（O：FITB），KeyCorp（N：KEY），Regions Financial Corp（N：RF），CIT Group Inc（N： CIT），SunTrust Banks Inc（N：STI），Ally Financial Inc（N：ALLY），American ExpressCo（N：AXP），Capital OneFinancial Corp（N：COF），Discover Financial Services（N：DFS）和M＆T Bank Corp （N：MTB）。

德意志银行股份公司（DE：DBKGn）（N：DB）在美国的业务可能会面临挑战性的压力测试。标准普尔（Standard＆Poor's）最近下调了该公司的信用评级，此前有报道称美联储（Fed）去年将其美国业务之一定为“麻烦”。

一位知情人士告诉路透社，一位知情人士未经授权公开讲话，对于一家在“陷入困境”名单中的子公司的银行来说，通过该方案可能很难。

伯恩斯坦（Bernstein）分析师约翰·麦克唐纳（John McDonald）在一份报告中表示，他预计资本回报美元将增长，但他补充说，他认为每个人都不会增加派息美元，因为“公司正在经受更严峻的考验，而许多公司的初始资本头寸则较低”。

波士顿宏利资产管理公司（Manulife Asset Management）的投资组合经理迈克·马蒂奥利（Mike Mattioli）表示，各家银行的付款水平和市场反应会有所不同。

“我认为这不会成为主要催化剂。人们会寻找的是如果有人失败，”马蒂奥利说。“在上升或下降方面会有一些意外，但它不应使股票以两位数的百分比变动。”