放宽FPI投资的准入规范-几乎在那里

巴赫罗兹·卡姆丁（Bahroze Kamdin）

印度证券交易委员会（SEBI）遵守2014年《外国证券投资人（FPI）条例》，大大简化了外国投资者进入不断发展的印度资本市场的准入门槛。

截至2014年3月，外国机构投资者（FII）和子账户的数量分别为1,710和6,344。截止到目前，FPI的数量为9,216，其中包括4,213个转换后的FPI，在四年中增长了近125％。根据NSDL数据汇编，截至2014年3月31日，印度证券投资总额为848,493千万卢比，此后增加至2018年9月的1,238,413千万卢比，四年内增长了46％。

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随着印度成为有吸引力的投资目的地，并旨在将更多的FPI引入印度，SEBI于2017年6月28日发布了一份咨询文件，征询公众对放松FPI对印度证券投资准入规范的意见。市场。

相关新闻Cholamandalam Investment and Finance第三季度利润增长28％，至389cr卢比巴西敦促印度削减鸡肉产品的进口税巴西表示愿意从印度进口小麦，大米在考虑收到的评论后，SEBI在2017年12月28日的董事会会议上，已通过日期为2018年2月15日的通函《关于简化FPI和SEBI（FPI）（修订）条例的投资准入规范》的公告批准了大多数更改的说明。可以节省注册时间的新准则包括：更改本地保管人/指定存放人（DDP）不需要SEBI批准，新的保管人/ DDP可以依靠前任保管人/ DDP进行的尽职调查如果先前给出的声明/承诺没有变化，则FPI将不需要声明和承诺。一些允许注册为FPI的实体更顺畅地运作的规范包括：允许在多个投资经理（MIM）结构下运营的FPI任命多个保管人。但是，这些投资将合并在一起，以监控印度证券的投资上限。对于MIM结构下的FPI，将资产从一名基金经理免费转移到另一名基金经理的费用（FOC）无需事先获得SEBI的批准。简化了添加股票类别的过程。展望未来，仅在拥有独立投资组合的情况下增加股份类别时，才需要获得DDP的事先批准。但是，如果维持了普通投资组合并且在投资组合级别上满足了广泛的标准，则无需事先批准添加股票类别。要删除独立投资组合的股票类别，则必须提示DDP。新发行的股份类别应在DDP批准之日起的180天内获得广泛的地位。如果FPI有银行，主权财富基金，保险/再保险公司，养老金（交易所交易），则应简化广泛的标准基金建议将其作为机构投资者，但不包括在立法中）.FPI持有的FPI I类和IIEquity股票的某些适当和适当标准不受任何负担。但是，出于监管原因，可能需要留置权/产权负担。为满足法定和监管要求而创建的此类保留将不被视为与此相关的保留。扩大注册为FPI的投资者类别：扩大授予FPI注册为CategoryIndi​​a专用资金的合格司法管辖区的期限为90天取得广泛的地位。其他基础广泛的基金将在投资者退出时给予时间。允许受适当监管的私人银行/商业银行/经纪-交易商和掉期交易商注册为FPI并代表他们及其代表进行投资客户和海外直接投资（ODI）类别的客户。

除专有投资外，受到适当监管的私人银行/商业银行也可以代表客户进行投资，前提是必须提供一份声明，说明可获得实益拥有人（BO）的详细信息，并在需要时将其提供给监管机构。对于专有投资，私人银行/商业银行将需要单独获得FPI许可证。

随后，SEBI在2018年3月13日的通函中进一步明确指出，代表客户进行投资的私人银行/商业银行/经纪人-交易商/掉期交易商应具有单独的集体投资工具来投资印度证券客户投资以及ODI投资者。

澄清之后，对于此类FPI，似乎可能需要三个注册–（1）自有投资，（2）客户的集体投资工具和（3）ODI投资者的集体投资工具。

尽管集体投资工具应为单独的法律结构，但作为实体的一部分也可以视为一种观点。

为什么不适用于其他合格类别的投资者，这些实体的投资需要单独注册？如果这些投资是同一实体结构的一部分，但具有单独的注册，那么如何进行税收计算呢？投资限额将如何适用于三个单独的注册，并将它们合并等？

SEBI几乎执行了该咨询文件的所有建议，这无疑将有助于简化FPI的投资准入条件。很少有澄清会帮助一类新的投资者注册为FPI。

考虑到2018年9月的《可汗委员会报告》，FPI可能会希望相对于KYC放宽，以及与2018年4月10日的SEBI通告相关的实益所有权要求，这将进一步放宽FPI的投资准入条件。

Kamdin是德勤印度合伙人，Khuthia是Deloitte Haskins and Sells的副经理