出售BPCL股份可能会导致对govt-OMC链接的重新评估：Ind-Ra

惠誉（Fitch）集团公司印度评级与研究公司（India Ratings and Research）周二表示，潜在出售全部政府股权的巴拉特石油公司（BPCL）可能会导致重新评估政府与石油销售公司之间的联系。

传统上，政府一直使用石油销售公司（OMC）来推动其包容性议程，最近的活动是向贫困妇女家庭提供免费的烹饪用气（LPG）气瓶。

BPCL的股份出售是政府100.5亿卢比的撤资目标的一部分，其中还包括剥离印度其他航运公司（SCI），THDC India Ltd和North Eastern Electric Power Corp Ltd等其他国有公司，以及30出售印度Container Corp.的50％股份。

它在一份声明中说：“印度评级与研究公司（Ind-Ra）认为，出售印度整个政府在BPCL中53.3％的股份的潜在可能会导致重新评估政府与OMC之间的联系。”

BPCL的政府股权可以出售给另一家OMC或政府实体。或者，它可以去一家国内私营公司或一家国际石油和天然气公司。

“向OMC出售股份的主要好处是结构的简化，先例是去年的Hindustan Petroleum Corp Ltd（HPCL）-Oil and Natural Gas Corp Ltd（ONGC）交易；鉴于OMC作为一项政策实施，因此更容易精简政府部门提供补贴的液化石油气和煤油；与私有化相比，复杂度要低，因为到20财年仅剩五个月左右，而BPCL员工的抵抗力也降低了，”

但是，鉴于这种情况下的市场将变得更加集中，印度竞争委员会（CCI）可能对此交易有所保留。

尽管允许私营部门参与燃料销售，但其份额仍然很低。Ind-Ra表示，由于缺乏控制权溢价，该交易的估值也可能会降低，InOM-OMC表示，由于交易导致股息派发减少，这可能影响OMCs的流动性，这可能会影响财务状况的管理。

“ In-Ra认为，私有化可能会导致对现有炼油厂的竞争加剧，从而提高系统效率。私营部门将可以轻松访问BPCL的大型零售营销网络，从而使私营部门的份额从目前的11％增至约33％。

“此外，加油站可用于供应其他燃料，例如压缩天然气。从估值的角度来看，鉴于存在控制权溢价，这种交易对政府也将是有益的。”

由于对环境问题的日益关注和对电动汽车的需求，全球对石油产品的需求一直在下降，而印度仍然是一个增长的市场，因此是国际参与者的重要市场。

“但是，BPCL出售给私人实体的股权具有更多的复杂性，与其他部门仅从政府那里获得补贴的情况不同。对于石油补贴，单位补贴的数量不是固定的，补贴负担分担的负担本质上仍是临时性的。

“如果私有化发生，Ind-Ra认为需要解决与补贴分享有关的问题，因为如果BPCL继续存在，私人参与者将不愿意承担任何定价干预来收回政府的补贴费用，政策执行部门。此外，增加政治和员工对私有化的不满，以及持续实施政策方面的挑战，可能会阻碍私有化。”

在对OMC的评级行动评论中，Ind-Ra强调指出，如果液化石油气和煤油进一步进行燃料改革，则可以重新评估这种联系。

该机构还强调指出，如果政府在OMC中的股份减少，它将重新评估这些联系，还将评估OMC决策过程中国家控制的持续性，以及OMC是否继续充当实施OMC的延伸机构。政府政策。

Ind-Ra表示，还将评估OMC在高原油价格的情况下保持管制产品价格自由的能力。

2018年10月，当汽油和柴油放宽管制且原油价格大幅上涨时，政府已指示OMC吸收每升Re 1。