今年Carsales.com的股价上涨了40％。买吗？

澳大利亚在线汽车分类业务carales.com Ltd（ASX：上周五下午，该股上涨了5％以上，至15.75美元。尽管今天上午的交易价格略低，为15.68美元，但该公司的股价在2019年迄今上涨了40％以上。它目前位于9月初触及的52周高点16.37美元的惊人距离内。

在该公司向市场发布其2019年度股东大会报告后，周五股价上涨。尽管演示文稿提供了该公司19财年取得的许多积极成就的详细快照，但市场可能更可能对该公司20财年的乐观经济前景做出反应。

它表示，它预计澳大利亚汽车市场状况将因利率降低和贷款环境改善而有所回升，尽管这是“渐进的”。尽管公司的前景不佳，但该公司表示预计集团收入将增长，调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）和调整后的税后净利润（NPAT）将保持“稳定”。

股东希望这意味着至少重复该公司19财年的增长数字。上一财政年度，carsales Group的收入增长了11％，至4.18亿美元，而调整后的EBITDA增长了7％，至2.1亿美元，调整后的NPAT增长了3％，至1.31亿美元。尽管这意味着集团整体EBITDA利润率下降，但由于成本控制措施改善了规模经济，该公司的核心国内业务实际上实现了EBITDA利润率的增长。但是，这被其其他国内业务（例如转售）的投资增加的负面影响以及与其在亚洲和拉丁美洲的国际影响力增加相关的成本所抵消。

股东们不会太担心其国际业务的影响，因为迄今为止它们已经转化为强劲的收入增长，尤其是在亚洲。19财年，亚洲汽车销售收入增长119％，至6,510万美元，而来自亚洲地区的EBITDA增长104％，至3200万美元，这意味着其在19财年占调整后EBITDA的15％。

这令股东特别满意的原因是它展示了公司业务模型的可扩展性。尽管carales已成长为澳大利亚在线汽车销售的市场领导者，但出于多种原因，国际扩张充满了风险。任何数量的监管，立法，竞争甚至文化因素都可能意味着在澳大利亚有利可图的商业模式无法很好地转化为海外市场。

其19财年的业绩表明，汽车销售可以在国际上取得成功，这开辟了各种新的潜在收入来源，也意味着该公司对本地市场状况的依赖程度降低了。

今年对于汽车销售来说是非常强劲的一年。该公司已证明，它可以继续巩固其在澳大利亚的主导市场地位，同时扩大其在海外的影响力。Carsales已证明它有能力发展成为与REA Group Ltd（ASX：REA），该网站经营着房地产网站realestate.com.au。

与REA Group的比较无可厚非，因为广泛相似的经济驱动因素影响着每家公司，而且它们主要基于数字的业务也非常一致。他们在澳大利亚各自的行业中也都处于市场领先地位。但是，目前REA集团的股价是19财年收益的近140倍的高倍，而汽车批发业的股价仅为19财年收益的45倍。这意味着即使以当前价格计算，汽车销售股票仍可能为新的增长型投资者提供巨大价值。