投资者在分析股息收入股票时犯的最大错误

这是大多数追求红利的投资者犯的错误。他们认为分析收入存量与增长存量相同。

这是一个可以理解的错误，因为许多经纪人在推荐ASX股票时倾向于使用几乎相同的术语和方法，而不管它是哪种股票。这就是为什么散户投资者认为他们在寻找具有股息或增长吸引力的股票时不需要改变方法的原因。

但这是一个大错误。市场上有一种说法，信用分析师不能是股票分析师，反之亦然，因为在训练有价证券时，他们必须经过不同的思考。

信用分析师是研究定期支付股息的债券和其他形式的债券投资的分析师。您可能会开始明白为什么信贷与收入股票有更多共同点-这是许多人错过的区别点。

从广义上讲，股票分析师将重点放在增长风险上，并将对那些他们有信心可以在中长期内增加收益的股票提出“买入”建议。

即使涉及到那些希望获得持续增长的股息而不是资本增长的投资者所青睐的收益股票，这在很大程度上也是正确的。

更重要的是，他们对股票的价格目标通常不是基于现金流量折现计算和/或市盈率倍数基准-两者均未对股息质量给予太大关注。

另一方面，信用分析师并不关心增长的风险。相反，他们专注于无法支付的风险，这就是为什么他们全神贯注于威胁现金流稳定而不是威胁收入增长的事物。

换句话说，股票分析师只看涨势，而信贷分析师只看跌势。

我并不是说收入股票是信贷的完美替代品，因为两种资产类别之间存在一些明显的区别，但是我观察到的是，那些看待收入股票的人没有足够集中于对维持股息支付至关重要的关键指标。

例如，许多投资者在评估股息的可持续性时会将每股收益（EPS）与每股股息（DPS）进行比较。派息比率是在此基础上计算的，但下一节将对此进行讨论。

在我看来，每股收益对收入投资者而言不是一个特别有用的指标，因为每股收益不能反映企业的现金流量，并且公司只能从现金中支付股息，而不能获得利润！

困惑？收入投资者必须了解的关键问题之一是现金流量和利润不是一回事。利润可能会受到折旧，摊销和资产重估等非现金因素的影响。

如果折旧和摊销费用下降，公司的利润会突然飙升，但这并不意味着公司已经收到了额外的现金。

资产价值发生变化时也是如此。这可能是由于公司资产增加或减记/减值所致。同样，没有现金易手。

这就是为什么我更喜欢使用每股经营现金流（CPS）的原因。营业现金流量是公司从出售其商品和服务中获得的现金量，减去为客户提供服务的直接费用（即工资，商品成本）。

如果我想购买股票作为股息，我希望CPS舒适地高于DPS。EPS是高于还是低于DPS对我来说是次要的。

问题是与EPS相比，CPS尚不可用。公司的帐户将报告EPS，但很少打印CPS。

有一种简单的方法可以解决此问题。如果查看公司的现金流量表，它将说出净经营现金流量是多少。如果您在“筹资活动的现金流量”下进一步浏览，它将说明该时期支付的总股息。

只需将支付的股息除以净运营现金流即可得出该比率。数字越小，股息越安全。该比率必须低于1，否则意味着公司支付的股息多于现金。

我知道我说过查看每股收益不是有用的，每股收益用于计算公司的派息比率（这是其用于支付股息的净利润的比例）。

但这并不意味着它完全没有用。每股收益和派息比率很容易获得，它们经常为公司保留股息的剩余空间提供一个很好的第一选择。

经验法则是80％（尽管各部门之间确实有所不同）。如果一家公司的派息率远低于80％，那么我有信心，即使下一个季度利润下降，它也可以维持其派息率。

只是不要仅仅依靠支付比率来建立您的投资案例。

第三点是收益型投资者在审查和还款时间表时，应仔细审查的事项要多于增长型投资者。

有几种计算负债率的方法，大多数人将净债务转为权益作为指导。您将使用帐户中的“资产负债表”部分进行计算。

首先，将流动负债中的“计息负债”或“借款”与非流动负债中的负债相加。然后，您减去资产负债表上列出的现金和现金等价物。如果数字为负，则由于公司实际上没有债务，您无需执行任何其他操作。

如果数字为正，则将数字除以“总权益”即可得出百分比。不同部门之间被认为是保守的有很大不同，但是大多数专家都同意，在大多数情况下，低于70％是合理的保守。

与负债很少或没有债务的公司相比，在时间艰难的情况下，具有高度适应能力的公司更有可能削减股息。

但是你不应该就此止步。您应该深入研究账目记录，以了解债务何时到期。如果存在必须在一年内偿还（或转存）的债务融资，而该债务加上下一期的预计资本支出为现金余额的75％或更多，则您想了解公司打算如何偿还债务。债务，然后再决定将其股息存入银行。

愚人节快乐投资！