您应该投资Gage Roads Brewing Co Limited（ASX：GRB）吗？

酿造公司Gage Roads Brewing Co Limited（ASX：在过去的12个月中，GRB是ASX上表现最好的小型股之一。

自去年这个时候以来，该公司的股价已飙升了193％。价格上涨的很大一部分是在最近几个月中发生的-自5月初以来，该公司的股价上涨了70％以上。

那么什么是Gage Roads，您应该考虑对公司进行投资吗？

Gage Roads位于西澳大利亚州弗里曼特尔（Fremantle）外，是澳大利亚最大的精酿啤酒制造商之一。它会产生一系列不同的淡啤酒和苹果酒。该公司得益于时髦人士对精酿啤酒品种的需求增加，截至2018年12月31日的半年销售额达到1380万美元。

Gage Roads正在推行5年专有品牌战略，希望到21财年将毛利率提高到70％。

但是，18财年6月对位于华盛顿州的Matsos Broome Brewery的收购略微改变了这一策略。Gage Roads现在希望可以利用其现有的分销渠道和营销团队，以较低的整合成本为新合并的Gage Roads / Matsos品牌组合带来更大的销售增长。

尽管收购了Matsos，Gage Roads的FY18还是很忙。

它赢得了许多关键合同，希望能增加其专有品牌的市场渗透率。

2017年9月，盖奇路（Gage Roads）与华盛顿州的Optus Stadium体育馆和Stadium Park达成协议，成为当地体育和娱乐活动的唯一啤酒和苹果酒供应商。

然后在5月，该公司宣布与Cricket Victoria合作，获得在Cricket Victorias的官方活动和活动以及Junction Oval上供应其啤酒和苹果酒的权利。

就在本月，它还宣布赢得招标，成为WAs nib Stadium的啤酒和苹果酒的独家供应商。

盖奇路（Gage Road）承认，推行这一体育场战略（至少与与Optus体育场和体育场公园的合同有关）可能不会对公司的收益产生重大影响。

根据人群的大小，啤酒和苹果酒销售的收入仅能抵消它必须支付给体育场运营商的年度版权费，批量回扣和赞助费。但是，不断提高的品牌知名度将对其他更有利可图的销售渠道产生影响，例如全国零售连锁店和销售草稿。

而且该公司已经看到了一些证据表明该策略正在取得成果：2018财年未经审计的EBITDA为450万美元，比2017财年的基本EBITDA增长了28％（在调整了100万美元的非经常性其他收入之后）。

这一系列公司活动也使它的股价受益。市场对这些定期宣布的新交易和战略伙伴关系作出了积极反应，迅速增加了Gage Road股票的价格。

但这可能会将其推向高估领域：基于其年中业绩和目前接近1.37亿美元的市值，该公司的市盈率超过130倍。

相对于其他较大的在ASX上市的白酒商人（如Australian Vintage Limited（ASX：AVG）和财政部酒庄有限公司（ASX：TWE）的市盈率分别为22倍和37倍。

尽管这可能不是一个完全公平的比较，但很容易会争辩说，不同的市场因素推动了对葡萄酒和精酿啤酒的需求。

Gage Roads比其他小型啤酒酿造公司Broo Ltd（ASX：BEE），其股价在本日历年度下跌了近50％。

愚蠢的外卖

我认为，尽管Gage Roads通过令人兴奋的合作伙伴关系在扩大其品牌知名度方面取得了良好进展，但Gage Roads目前仅符合投机性投资条件。通过收购Matsos交付的更大的产品组合可以释放潜在的更大收益，但是有趣的是，该公司如何将其整合到其围绕建立专有品牌销售的消息传递中。

总而言之，盖奇路（Gage Roads）是一家令人振奋的公司，可以充分利用当前对精酿啤酒不断增长的消费者需求-但在成为投资级产品之前，还需要进一步证明自己。