为什么Fairfax Media Limited成为收购猜测的主题

多个新闻来源报道，Fairfax Media Limited（ASX：FXJ）可能成为美国私人股本集团TPG Capital的收购目标。根据Fairfax本身的说法，强大的私募股权和风险投资运营商对Fairfax感兴趣，部分原因是TPG过去在发展在线房地产上市业务方面取得了成功。

数字过去对Fairfax并不友好，其在数字未来中繁荣的主要希望是其快速增长的在线房地产列表业务domain.com。目前，Fairfax股票的交易价格为88美分，这意味着市场将该业务的价值定为20亿美元左右，几乎所有估值都反映了Domains的长期创收潜力。

尽管domain.com在2016财年仅实现了集团EBITDA的42％，但最主要的因素是Domains的收入增长强劲，而传统媒体业务的收入却处于长期熊市。

作为回应，管理部门已采取大刀阔斧的成本削减措施来支持收益，但费尔法克斯管理公司的问题在于，对自己的出版业务进行投资不足，可能会失去过滤到domain.com网站流量的渠道。

不幸的是，费尔法克斯的任何私募股权购买者都可能会制定更激进的削减成本或撤资计划，这将使员工们对工作条件的下降和整个集团的裁员感到不满。

尽管如此，Domain仍具有增长潜力，因为它尚未在竞争对手的全国房地产市场中实现地域覆盖。Fairfax一直在投资，将其业务范围更深地扩展到布里斯班和昆士兰州更广阔的市场。

但是，它在11月初警告住宅房地产市场的低迷，将使Domains H1 2017 EBITDA低于之前相应的一半，震惊了市场。其他诸如以Sydeny为重点的房地产经纪人McGrath Ltd（ASX：MEA）最近也警告过整个东海岸市场的房地产市场不景气。

你应该买吗？

毫无疑问，如果您认为Domain的发行和广播业务在数字化未来仍可持续获利，则Domain看起来是一笔巨大的资产，而Fairfax的股票可能会便宜。

就个人而言，鉴于不确定性，我认为其股票值得观望，因为如果您希望从在线广告的崛起中获利，则有更多的机会。

今日Carsales.com Ltd（ASX：CAR）取得了可观的半年利润，而更好的选择可能是由创始人领导的就业门户SEEK Limited（ASX：瑞典克朗）。考虑到它在全球扩张方面具有真正的交易优势，并且拥有多种增长杠杆来吸引庞大的在线工作领域，因此这将是我的首选。