澳大利亚联邦银行报告：您需要了解的内容

澳大利亚联邦银行（ASX：CBA）截至2015年12月31日止六个月的税后现金净利润（NPAT）业绩好于预期，同时还选择维持中期股息不变。

法定NPAT同比增长2％，至46.2亿美元，但银行更希望关注的现金NPAT增长4％，至48亿美元。据《悉尼先驱晨报》报道，这好于略高于47亿美元现金NPAT的估计。

尽管银行贷款减值支出上升3％，但其贷款损失率仍稳定在17个基点。反映贷款获利能力的净息差也保持在2.06％。

尽管现金NPAT增长4％，但每股现金收益（EPS）仅增长1％，至2.84美元。由于澳大利亚审慎监管局（APRA）收紧了资本措施，去年底银行筹集了51亿澳元的资金，因此EPS的增长速度低于现金NPAT本身。

为了确保银行拥有更多的资本来抵御他们所写的贷款，这些规定旨在在发生另一次重大经济下滑的情况下保护银行（与股东和纳税人一起）。

但是，筹资也对集团的股本回报率（ROE）产生了影响，这是银行的一项关键绩效指标，下降了140个基点，至17.2％。该银行还维持中期股息不变，仍为1.98美元，相当于现金NPAT的70.8％的支付比率。

的确，关于派发股息的消息引起了很多猜测，尤其是在有人猜测澳大利亚和新西兰银行集团（ASX：澳新银行（ANZ）和澳大利亚国民银行有限公司（ASX：NAB）可能需要削减自己的股息。

一些估计显示，联邦银行的股利可能跌至每股1.88美元，而其他人则表示可能升至2.02美元。相反，它选择自2009年全球金融危机以来首次将其搁置。

同时，联邦银行表示，上半年加强了资产负债表，将其新巴塞尔协议III的普通股一级资本（CET1）的资本增加了100个基点，按APRA计算增加了10.2％。这使该集团的资本充足率在全球银行中排在前四分之一。

展望

尽管这些年来澳大利亚最大的银行为投资者带来了可观的回报，但它们本质上仍然是周期性的。采矿业的放缓加剧了经济目前的强劲阻力，这可能会阻碍银行能力在短期内继续增加收益，从而影响股票继续上涨的潜力。

但是，CBA首席执行官Ian Narev表示，结果表明，随着适应采矿业投资放缓的影响，当地经济保持了稳定的转型，而“稳健的货币政策和较低的澳元”也为当地经济提供了动力。经济。他还指出，全球动荡值得谨慎，但过度反应也是一种威胁。

愚蠢的外卖

联邦银行股价周二暴跌逾4％，市值缩水数十亿美元。自年初以来，该指数已下跌14.8％，自近12个月前的峰值以来已下跌24％。

联邦银行是一家伟大的公司，我很乐意将其添加到我的投资组合中-但只有在合适的价格和合适的时间。以目前的价格，我认为投资者可以考虑的机会要多得多。