QBE保险集团有限公司在本报告所述期间会走向灾难吗？

投资者似乎对QBE Insurance Group Ltd（ASX：QBE），因为我们正走向保险公司的全年报告，预计将于2月23日发布。

QBE的股价在过去六个月中已下跌了27％，从今年早些时候的每股15美元的高位回落。尽管在过去的12个月中仅下降了8％。似乎投资者对公司即将发布的报告表示怀疑，质疑管理层是否可以像他们所说的那样简化业务。

不好

在最近的第三季度交易更新中，QBE确认其合并营业比率94-95％的指导不变，最终数字有望接近指导的高端（较高者为差）。保险利润率将接近先前宣布的8.5％-10％的底端（越高越好）。

此前，在2014年，QBE的综合运营率为96.1％，保险利润率为7.6％，因此2015年度的业绩看起来可衡量。

由于保费收入增速低于澳新银行和北美地区的通货膨胀率，该公司的赔付率继续面临压力。

好的

QBE宣布提高派息率，在2016年中期及以后，最高派息额为现金利润的65％。鉴于QBE在2014财年的投资组合平均收益约为2.7％，将现金返还给股东是明智之举。

从积极的一面来看，2014年增长资产在QBEs投资组合中所占的比例比2013年要大得多，希望管理层在整个2015财年一直保持对增长的关注。

此外，绝大多数QBE的生息投资组合将在未来十二个月内到期，鉴于美国最近加息，该公司有机会寻求更高的回报。

管理层还声称有提高其费用比率的空间，因为目前这比其全球同行高出2-3％。下一个财政年度的目标是进一步节省1亿美元的成本，这得益于IT服务和处理效率的提高。即使没有业务增长，这也可能意味着收益的有意义的提升。

针对客户保留的针对性方法与对菲律宾等新兴市场的投资相结合，预计在未来几年内将实现3-4％的有机保费增长率。我之前写过关于新兴市场和保险公司保有客户利益的文章，这些举措是QBE迈出的坚实一步。

好吧，我应该买吗？

今天，我有机会购买QBE，因为它的价格跌破了10美元，但我选择写这篇文章。因此，也许这家公司并不是讨价还价的便宜货，但它也不能为一个成功的未来定价，如果管理层可以继续其需要改进的领域，那么如今的价格肯定还有上涨的空间。

我相信，如果投资者希望有可靠的股息支付者，并有稳定的收益增长的潜力，那么，与以今天的价格在其投资组合中添加QBE相比，这样做可能会做得多。