Woolworths Limited年度报告的3点重点

今天早上，Woolworths Limited（ASX：WOW）发布了其年度报告。

市场似乎很喜欢它，这家零售业巨头的股票当日收盘上涨约1.5％。

但是，报告中存在一些瑕疵。

澳大利亚食品和白酒业务的可比销售额仅增长2.3％。相比之下，Wesfarmers Ltd（ASX：WES）。由于持续投资于降低消费者价格，该业务的平均价格也出现了2.8％的通缩。

另一个坏点是最终利润结果，下降了12.5％，为21.5亿美元。当然，不包括一些普通的一次性减值费用，任何普通人都可能会认为这只是经营大企业的一部分，而利润将与去年同期的24.5亿美元保持一致。

然后是家装业务的2.24亿美元亏损，其中包括Masters和Home Timber and Hardware。

包括BIG W在内的通用商品公司报告的利润（未计利息，税项和减值损失）下降了25％，但坦率地说，利润仅为3890万美元。尽管如此，减少利润却很少是一件好事！

在发布年度报告之后，标准普尔评级服务公司还将Woolworths的高级无抵押债务从A-（负面展望）降至BBB +（稳定前景）。这不是世界末日，但也不是一件好事。

无论如何，足够的负面因素。让我们得到一些积极的结果！

3个要点

超市的利润空间扩大了！在核心业务中，利润率（未计重大项目）从6.98％扩大至7.2％–我预计利润率会下降而不是扩大！伍尔沃斯确实表示，燃油价格有助于提高利润率。尽管如此，还是要接受新领导。股东施加压力，公司做出回应。董事长拉尔夫·沃特斯（Ralph Waters）将由经验丰富的高管戈登·凯恩斯（Gordon Cairns）取代。格兰特·奥布赖恩（Grant OBrien）辞职后，他的首要任务将是任命新首席执行官。竞争前景。该公司暗示利润减少，称竞争激烈的环境将导致利润降低。尽管削减了相当大的业务成本，该集团仍可以通过接受较低的利润来改变消费者对Woolworths的看法并夺回市场份额。值得注意的是，Wesfarmers Coles业务的利润率仅为4.67％，因此Woolies的价格可能还有一定的上涨空间。

其他值得注意的收获包括末期股息，新格式的Masters商店的性能提高以及新西兰超市业务的回弹力。

Woolworths购买吗？

我尚未对我的Woolworths股票估值进行彻底的更新，但在现阶段，我将DCF估值从26.44美元上调至28.39美元左右。在我的DCF中，我预测最重要的核心部门的利润率将在未来几年下降至6.5％。

目前，Woolies股票的交易价格为27.46美元。