Metcash Limited的全年报告：你需要知道的

对于非全权零售商，澳大利亚人宠坏了。我们拥有Woolworths Limited（ASX：（WOW）和Coles，由Wesfarmers Ltd（ASX：WES）。现在，我们还拥有Aldi和Costco的降价产品，当然还有Metcash Limited（ASX：MTS）。

被抛在后面

问题就在这里！IGA商店现在似乎位于市场的第五位，市场份额低于9％。虽然这些商店通常位置优越，营业时间方便，而且往往是产品的独特组合，但由于Coles和Woolworths的强大购买力以及Aldi和Costo提供的全面折扣，这些商店的定价都超出了市场。更糟的是，梅特卡什超市的首席执行官于4月辞职。

表现不佳

我前段时间写过关于Aldi和Costco对Coles和Woolworths构成威胁的文章，但是事实证明，对Metcash的影响要大得多。当Metcash在6月15日公布其全年盈利结果时，分析师预计其税后净利润将比去年同期下降25％至35％。预计本财年每股股息将从18.5美分下降至13美分，这意味着9％的巨大股息收益率，但第二年的盈利很可能又会下降10％。

分析人士指出，Aldi和Costco具有很高的效率，并具有令人信服的价值，这使得大型连锁店很难竞争，特别是Metcash提供的独立超级市场。我的同事Mike King最近就Woolworths由于竞争格局而看到的问题作了深入的报告。

重大改组

Metcash做出了一些艰难的决定，以使公司重回正轨。管理层宣布计划在五年内花费6.25亿美元，用于建立世界一流的供应链，翻新和整合现有的超市，并改善其新鲜食品供应，以遏制销售和利润下降的趋势。

它还正在调查Metcashs汽车网络的IPO，其中包括几个领先的汽车特许经营系统，即Autobarn，Autopro，ABS和Midas。

够了吗？

我不这么认为。梅特卡什（Metcash）花费大量现金试图改善其竞争对手的产品，但是所有竞争对手的网络扩展都证明了梅特卡斯的竞争对手并没有停滞不前。在全国180家新的Coles and Woolworths商店上花费了20亿美元，这意味着IGA的便捷产品可能会变得不那么便捷，我毫不怀疑Aldi和Costco仍在扩展。

股息之星

我也毫不怀疑，一些投资者正在购买Metcash股票以获取收益。然而，我们需要记住的是，仅在12个月前，分析师对该公司的估值为3美元以上，预计本财年派发的股息超过20美分。很有可能，今年的预测为13美分，明年的预测为12美分，这意味着它的价值可能更低。