Motherson Sumi评级'买';需求恢复驱动Q2Showing

Motherson Sumi的（MSS）的Q2FY21经营业绩受到强烈需求恢复和提高效率的推动。SMP的Greenfield Plants取得了EBITDA Breakeven。MSS是良好的，可以从需求恢复中受益以及绿地工厂的效率改进。我们将FY22E EPS升级为7％，在SMRPBV和PKC中的更强烈恢复。MSS是我们在自动中发挥全球恢复的首选赌注。保持购买，TP为150（Dec'22 SOTP）。

通过全球需求恢复领导的操作性能：MSS报告了财务，不包括DWH（线束）业务，并将其分类为在重组后处于停止的业务。我们所有的数字都是喜欢的，并包括DWH展示完整的图片。Q2FY21综合收入/ EBITDA / ADJ PAT由-2 / 18/3％Y-O-y变为Rs 156.7 / 15.5 / 3.72 BN。H1FY21 Consol Refenues / EBITDA下降〜26/64％，并报告adj。损失站在4.4卢比。