材料（钢材）：前景查找石墨电极

石墨电极通过EAF钢材生产，因此与钢化需求具有高相关性。在〜2年后，印度金属股已经进入升级周期。钢材需求和定价提高了斯堪的Q-O-Q。此外，针焦价格（电极的关键输入成本）在Q2FY21中软化了。我们将FY22-23E为GRIL和HEG培养16-40％。尽管一个月内延伸了25-60％，但估值保持不明（FY23E上的〜2x EV / EBITDA）。B / S保持强大。买

全球产业：通过中国宏观数据和正疫苗新闻，全球商品前景和价格似乎是改善。钢材需求顺序得到改善。根据世界钢铁协会的统计，大多数国家的Q-O-Q基础增加了Q-O-Q的钢铁产量，虽然恢复步伐取决于大流行的严重程度，但大多数国家都会增加钢铁产量。