BPCL评级：重申“卖”在不利风险的危险中

最近BPCL对其他OMC的表现最近的是从潜在的开放优惠取代，代替控制溢价，这些优惠可能是由战略买家在私有化方案中支付的。我们的逆向估值还表明，市场已经在燃料零售业务中享有全球并购的溢价向BPCL的营销业务提供了10X eV / EBITDA，同时忽略了与发达市场的差异。在不利的风险奖励平衡中重申“卖”。

最近在BPCL股票中急剧反弹及其对其他OMC的表现是有效的，从潜在的开放优惠中有效地定价了我们的观点，以代替可由战略买家支付的控制保费来获得政府的多数在BPCL股份。