沃达丰想法评级'持有'：公司正在失去SIM ConsolidationBattle

沃达丰想法（IDEA）报告弱Q1FY20 Q1FY20 Q-O-Q收入下降4.3％（街道估计为0.3％，增长0.3％）和11.0％调整的EBITDA余量（15.6％估计）。该公司的用户群进一步下降了14.1 MN，无需相称ARPU，表明该公司不仅失去了边际，低ARPU客户，而且还在升级到智能手机的用户。虽然我们对电信运营商的期望是Q4FY20的价格上涨，但我们谨慎地谨慎地考虑到它考虑在移动宽带（0.3 MN与2.3 MN Q-O-Q）和4G（4.1 MN与5.4 MN Q-O-Q）的用户添加剂中进行资本化。随着Q1FY20弱，4G用户加入较慢，我们将分别修改2010 / FY21E收入，分别调整EBITDA 3.9％/ 6.7％和34.3％/ 30.8％。保持持有RS 7的RS 7的RS 7（早期较早的RS）目标价格。