股票角：'购买'艾米富电机，减速担心被释放

我们参加了Eicher Motors的投资者在英国见面。尽管目前在皇家恩菲尔德（重新）的皇家剧烈（RE）的困境中，该公司很好地利用了过去十年的所有努力，甚至更强大的未来十年。这是一个大型司机，即堵塞地理差距（农村/出口），利用了最近650年CC双胞胎的响亮成功，为其未来的产品提供，不断增长的非摩托车收入。所有这一切的种子仍然是邪教重新品牌，其遗产没有竞争对手可以复制。

我们对长期前景充满信心，相信市场已经过度减缓了担忧（我们认为不构造）。我们仍然是一个健康〜14％FY14-21收益CAGR（OEM中最高）。以23,703卢比的TP维持购买; 22X FY21E PE（低于历史平均值10％）。