分析师角：升级印度雀巢'从'冰上累积'

我们升级到“持有”举行的“持续增长能力”升级的“累积”升级为1）基于倡议的策略，进入更深层次的策略2）将Maggi扩展到新的零食产品和3）强大的创新管道和高成功新推出的利率。虽然大多数Agri投入已经升起，但是巢似乎更好地放置了51％的输入成本篮（牛奶，SMP，咖啡和可可）是良性的。这将使雀巢能够在粗糙，小麦，糖和棕榈油的紧致中加密边缘压力，尽管目前水平的边缘扩张看起来不太可能。我们主要估计CY18和14.7％PAT CY17-20的30％PAT增长由两位数的销售增长和平坦的边距导致。我们将股票在46xcy20 eps上重视，并达到目标价格为10,996。我们相信股票价格的18％更正为长期收益提供了良好的入境机会。

雀巢正在创建分销群集，以填补分配的白色空间，并增加渗透到小城镇和室内设计。雀巢将印度推入15个集群，使其能够提高1）提高决策2）提高援助客户的效率3）为供应链和优化资源利用率，4）基于区域性重新调整其NPD规划品尝和偏好。