JSW钢铁评级'买'：生长杆完好无损福尔夫巴巴

我们在JSW钢铁（JSTL）中感知增量值，尽管相对表现优于VIS-A-VIS对等体，如：（i）最近的海外收购估计是H2FY19的EBITDA患者; （ii）国内运营的经营效率将有助于盈利; （iii）在Dolvi和Vijayanagar的上游扩展中，Boost Post Post Post Post Post Post Post Post Post Post。然而，如果公司在其投标中脱颖而出，则可以使用资产负债表压力的可能性。从海外收购认识到盈利，我们将FY19 / FY20E EBITDA提高4/13％。因此，我们将目标价格修订为Rs 433（早期的372），暗示6.8X FY20E的退出倍数不变。

在未来三年内的价值推动器上乐观