Shriram运输评级'买'：接触SVL NCDS姿势运动域

SHTF为SVL Ltd.发布的NCD提供了担保（RS 8.7 BN），该公司未列入的Shriram Group Co。使用SVL /子公司可能在财务压力下，NCD还款可能是一个问题。其他集团COS可以帮助还款，但如果担保被调用和责任Devolves On SHTF，其BV可能会达到4-5％。在Indas下可能需要额外的规定，但我们等待清楚起见。鉴于我们对CV周期和合理估值的积极观点，保留购买。

如果担保担保：如果在NCDS上违约并调用保证，则潜在击中BV的潜在税率约为4％税（29卢比/分享）。对于SHTF是否必须根据INDAS为此非资助的曝光提供额外的规定，缺乏清晰度。潜在100％供应可能以50 bps达到50 bps的第100％的资金（14.2％Q4FY18），从而加速资本提高需求。