DXC和直接频道段增长更快; mphasis给出“持有”评级

我们遇到了Mphasis的苏里亚拉亚班，CFO，以获得业务的更新。业务基本面的评注是在DXC和直接渠道段的所有增长方面的建设性，以及利润率进一步扩张。我们希望DXC和直接核心细分市场比2019财年（分别为11.5％和14.3％）的行业平均值更快地生效（分别为11.5％和14.3％），其季度范围为28亿美元至30亿美元。预计UY19预计USD收入和INR EBIT将增加12.2％和20.5％。鉴于近期近期势头，收入增长和利润率扩张，我们升级了强调措施。

但是，我们对中期持续存在一些疑虑，关键在于：（i）在某些大型BFSI客户中最终丧失MPHASIS的良好，但对其他行业参与者有挑战性。MPHASIS具有重要的客户集中，拥有十大客户，构成55％的收入（高于47-48％2至3年前），尽管近期大量交易如果住宅抵押贷款持续反应，但最近赢得了数字风险收入的持续拖累增加了美国利率。在过去的4-5个季度过去4-5个季度的近期海边近倍增，我们也感到惊讶，这似乎可能是为了支持边缘的尝试。