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Motilal Oswal说,JK水泥战略性地放置了良好的战略性,标签公司Asbuy

2021-08-23 16:33:34来源:

如果我们在14-10X FY19E EV / EBITDA将其白色水泥业务重视其白色水泥业务,JKCE的10.5 MT灰色水泥容量可在40-70美元(至Midcap Cement折扣)的EV / T.它的白色水泥业务应获得灰色水泥业务的溢价,给予原材料制约,JKCE的45%的市场份额,卓越的盈利能力。该公司在战略上放置,70-75%的北方市场接触,也是西部和南部主要市场的相当大。北方市场可能会看到最高的价格改进,推动利用良好基地的利用率,有限的供应添加和需求稳定。随着灰色水泥业务在未来3 - 4年内缩放到〜14吨,JKCE可以看到多重重新评级。

灰色水泥业务对同龄人的显着折扣:在我们看来,尽管资产效率低下,但仍然不需要陡峭的34-64%的折扣,因为剩余资产是对该部分的良好盈利能力。