徐晓宇：存量博弈震荡行情将延续 资金在追逐新的抱团目标

六月底传统的资金压力窗口已经临近，建党100周年纪念日也即将来临，散户与游资的热情相对较高，而主流资金相对沉稳，存量资金博弈难以形成有规模的趋势性行情。因此，追涨容易被套，杀跌容易踏空。

近两周2900只股票上涨，1300只股票下跌，上证指数呈现小幅度上攻之后横盘拉平台的状态。行业与板块方面，半导体、酿酒、化工、煤炭以及证券涨幅较大，家电、钢铁、电力、建筑以及运输服务轻微下跌。

从基本面看，随着疫苗的注射，全球对疫情的担心有所下降，宽松的政策随时有可能收敛。一方面，六月底传统的资金压力窗口已经临近；另一方面，建党100周年纪念日也即将来临，散户与游资的热情相对较高，而主流资金相对沉稳，这种情况下较为冲动的投资者容易短线追涨杀跌，实际上存量资金博弈难以形成有规模的趋势性行情。因此，追涨容易被套，杀跌容易踏空。

从技术面看，上证指数目前可能处于3731点调整以来的B浪反弹中，近日的持续放量横盘疑似是B浪接近尾声的信号，经过三月至五月的横盘和此后突破去年横盘了半年的箱体上沿之后，上证指数可能正在建立一个新的箱体，这个新的箱体有可能是较去年的箱体上移半个或者一个箱体的幅度。

从市场层面看，前期抱团的白马股明显分化，一部分已经回到了前期高点附近，有些已经连续创新高，但也有一些持续走低，资金在追逐新的抱团目标，比如说二线白酒股。

综上所述，如果市场不能在短期内吸引较大的增量资金，仅以存量资金博弈，市场将仍然以区间震荡为主，重点是精选被低估了的个股。操作方面，对于上半年已经赚钱的投资者，可以以部分资金做一做短线，也可以适当的关注具有100周年题材的股票；对于上半年亏损的投资者，不如空仓休息一段时间，因为未来中短期内操作的难度可能会更大。

(作者为中金财富证券高级投资顾问)