错过低点补仓？这三个措施补救一下！

随着市场进入震荡阶段，不少基民朋友开始懊悔自己错过了上个月“低点”补仓的机会。那么，错过低点补仓的机会该怎么办呢？今天，就来大家聊聊巴菲特的老师、伟大的投资大师格雷厄姆在著作《聪明的投资者》中提及的3个“补救”措施建议。

补救措施1:拒绝投机，以逸待劳

很多投资者相信高风险意味着高收益，而错过“低点补仓”的遗憾正是来自于惋惜自己错过了冒险择时带来的超额收益。

不过，格雷厄姆却认为大可不必如此，像择时这样的投机行为并不意味着更大的胜算，我们觉得“错过低点补仓”可能只是错觉。投资者的目标收益率不取决于承担风险的高低，而取决于他们乐于且能够为其投资付出的智慧和努力。

格雷厄姆认为，这类择时决策是建立在主观判断的基础上，很多时候不能得到任何一组有利证据或推论的支持，根据自己对市场走势的判断来投入资金的人，很难获得真正的安全边际，而根据分析研究所确定的安全边际才是成功投资的核心。

根据格雷厄姆的观点，能够“补救”错过低点补仓的措施，不是等候下一次投机成功，而是以深入分析为基础，买入优质的标的，并等待适当回报的兑现。

这样简单的投资方法，往往是通往目标收益简单有效的路。根据上证报报道，自1935年成立以来，被业界称为“全球最淡定”基金的Voya Corporate Leaders Trust Fund在80年取得累计回报3159倍、年均复合收益率达10.49%的成功秘诀之一正是不调仓。

补救措施2:定期定额，纪律化投资

最近市场持续震荡，相信小伙伴们或多或少都被安利了定投。这种投资方法有没有研究依据？是否能“补救”错过的低点补仓机会呢？这个问题的答案，格雷厄姆在《聪明的投资者》中也有论述。

格雷厄姆认为这种纪律性的投资方法虽然每月投入的金额不大，但是通过较长时间的累积却有机会能为投资者带来可观的收益，并能有效防止投资者在错误的时间大量买入股票。他在书中引用了一份覆盖23个十年期定投道琼斯工业指数成分股的研究。该研究报告显示，截至第23个购买期末，该投资方法的平均利润达到了21.5%。

当然，这是美股较早期的十年期定投效果研究，定期定额投资是否适合我国的情况呢？回测了一下过去十年间定投普通股票型基金指数的情况。

数据来源：Wind，中欧基金整理

在过去的十年中，普通股票型基金指数主要经历了震荡下跌、震荡上涨、先涨后跌和先跌后涨四种情况。通过小欧的研究发现，在震荡下跌、先跌后涨的行情下，定投效果更好。这是由于在市场下跌时，定投的平均成本不断摊低，即使亏损，幅度也小于一次性投资，而由于积累了大量便宜筹码，所以当市场反弹时，可以获得优于一次性投资的收益。

数据来源：wind，中欧基金整理，定投方式为周定投，具体时间区间参见如上表格，以上四个时间段分别以每周四、周三、周二、周一为扣款日，定投复合年平均收益率分别为：0.77%、97.84%、-3.21%、9.99%。定投公式：定投收益率=[sum(每期定投金额/每期净值)*期末净值]/(sum每期定投金额)-1；复合年平均收益率=[(现有价值/本金)^(1/N)]-1。

补救措施3: 调整投资策略，做些“傻事”做些趣事

格雷厄姆将投资策略分为积极型和防御型，两种策略并没有优劣之分，但是，不同的投资者适用不同的策略，而不同的策略就对应着不同的“补救”措施。

格雷厄姆认为，对于注重安全性的非专业投资者来说，做些防御型的“傻事”是更合适的“补救”措施。防御型投资策略的核心目标是避免重大错误和重大亏损，轻松自在。也就是说，如果选择防御型策略，投资者不需要过多地担忧错过择时操作的机会，只需要做到定投优质基金，并做好股债的配比应该在25%~75%之间的分散投资，就有机会在长期获得不错的长期收益，弥补“错过”某个点位的遗憾。

如果你进取心非常强、不满足于市场平均业绩，有时间、有精力、有野心去战胜市场，那么就可以选择做些进攻型“补救”的“趣事”，去采用有别于大多数投资者或投机者的策略，去寻找有机会超越平均水平的投资标的。对于这类投资者来说，好的“补救”措施，就是多花些时间去研究基金公司的投研实力、长期业绩和口碑，比较研究不同基金之间的收益风险特征、多阶段业绩排名表现和基金经理的背景、投资风格，以择基收益“补救”择时收益。

以逸待劳，纪律化投资、做些“傻事”和趣事~不要过分纠结于点位，和小欧一起跟随格雷厄姆做个“聪明”的投资者吧！

基金有风险，投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现，管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。

投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。