透视逾千份一季报：众机构扎堆潜伏48家双增长公司中小市值占比超五成

2021-04-27 08:59:13来源：证券日报

经过一轮估值的压缩，A股投资主线开始转向寻找盈利向上、弹性较大的品种。在业内人士眼中，2021年将是典型的经济复苏年份，进一步依靠估值提升获得股价上涨的概率极低，未来无论是低估值板块还是机构重仓股，对盈利水平都会相当看重。

目前一季报进入集中披露期，兴业证券表示，此时围绕经济复苏、业绩景气方向进行布局是较好的选择，基本面改善的方向是当前投资较强的确定性。

《证券日报》记者根据数据统计发现，截至4月26日收盘，已有1003家上市公司发布2021年一季报，其中867家公司报告期内归属于上市公司股东的净利润实现同比增长，占比达86.44%。

“上市公司一季报业绩大幅增长是大概率是可以预见的。”巨泽投资董事长马澄在接受《证券日报》记者采访时表示，主要原因是2020年一季度业绩基数低，再叠加中国经济快速复苏。

除此之外，君创基金投资总监商维岭在接受《证券日报》采访时提到，受益于国内疫情有效管控，国内生产端率先恢复，同时国外疫情仍处于高发状态，部分出口型企业受益。这个过程又叠加全球补库存周期，中国作为国际制造工厂，也正受益于本轮补库存周期的积极影响。

对于接下来的几个季度，商维岭认为将延续目前的结构化状态，高端制造业、消费食品、第三服务类相关行业将保持稳健且持续的增长。周期性上游资源品公司需保持相对谨慎。

进一步梳理发现，在上述公司中，有583家公司2020年年度净利润与2021年一季度净利润实现双增长。截至一季度末，有48家“双增长”公司前十大流通股股东名单中出现三类及以上机构投资者身影(包含社保基金、QFII、险资、基金、券商等)。

这48家机构扎堆潜伏的公司除业绩表现突出外，还呈现以下几个特点：

首先，中小市值公司较多。截至4月26日收盘，全部A股平均总市值为198.89亿元，上述48家公司中，有25家公司最新A股总市值低于这一数值，占比52.08%。

私募排排网基金经理夏风光在接受《证券日报》记者采访时表示，最近两年，在市场风格方面，大市值龙头股明显受到机构的追捧。不过今年春节以后这种局面开始有所分化。其实长期来看市值大小和投资回报没有直接的关系，更多是市场配置风格的转变。大市值龙头股不少也是从过去的小市值股成长起来的。如果小市值股票的业绩优秀，成长性能够延续，自然会得到越来越多的投资者的关注。

其次，估值处于相对低位。截至4月26日收盘，上述48只个股中有30只个股最新市盈率低于所处申万一级行业估值，占比62.50%。林洋能源、天顺风能、国药一致、平安银行、中材科技、云图控股、凯普生物、佛燃能源、新洋丰等9只个股最新动态市盈率均低于20倍。

最后，月内股价表现相对较强。4月份以来，上述48只个股中有31只个股股价出现不同程度的上涨，占比64.58%。明微电子、东富龙、中科星图、艾德生物、凯普生物、联瑞新材、分众传媒、华锐精密、长城汽车、丽珠集团等个股期间累计涨幅均在10%以上。

夏风光告诉记者，年报也好，季报也好，都是过去经营的静态反应。在关注业绩的时候，需要看是否有超预期的地方以及超预期的原因，来判断好的业绩能否延续。进一步的，也需要关注未来的预期以及市场基于这种预期股价反应的程度。选择出预期向上但市场定价尚未充分的绩优成长股是投资者获取超额收益的方向之一。

马澄则提示，当前正处于业绩披露高峰期，依往年规律，不少个股会有一波行情。但今年情况不同，年后部分白马股经过一波下跌后，目前整体估值水平依然不低，且当前市场因担心全球货币政策收紧而迟迟不能有效放量，所以市场的机构相对往年要少一些。叠加前年去年相当一部分绩优股涨幅已经不小，所以对于今年的炒业绩行情预期不要过高。

表：截至一季度末多类机构重仓的48只个股一览