解读2021年3月中国银行业理财市场指数

2021年4月，中国银行业协会发布了2021年3月中国银行业理财市场指数报告。对此，普益标准就3月指数的变化特点进行解读。

一、银行理财价格指数小幅下滑

图1:银行理财收益及价格指数走势

资料来源：普益标准

3月，全国银行理财价格指数环比下滑0.28点至82.72点，银行理财收益水平环比下滑1BP至3.46%。从不同类型产品收益变化来看，封闭式预期收益型产品价格指数环比上升0.10点至88.20点，开放式预期收益型产品价格指数环比下滑0.83点至74.51点。

3月流动性环境处于平稳的阶段。央行通过每日操作持续释放短期政策利率信号后，短端利率多数下行，长端利率整体企稳，市场利率整体降低且波动率收窄，货币流动性环境回到相对宽松状态，导致理财收益呈现下滑的态势。

图2:净值型产品业绩基准走势

数据来源：普益标准

2021年3月，全国净值型产品综合业绩基准指数环比下滑9.91点至75.67点。净值型产品综合业绩基准为4.29%，环比下滑56BP，较基期(2018年5月)下滑138BP；固定收益类净值型产品业绩基准为4.25%，环比下滑15BP，较基期下滑86BP； 混合类净值型产品业绩基准为4.47%，环比下滑221BP；现金管理类净值型产品业绩基准为3.07%，环比上升2BP，较基期上升6BP。

二、银行理财发行指数下滑

图3:银行理财发行量及发行指数走势

资料来源：普益标准

3月，全国银行理财发行指数环比上升14.05点至64.98点，整体行量7301款，环比上升1579款。

净值型产品申购占比上升。从各类产品的发行量(申购量)占比来看，封闭式预期收益型产品发行量占比环比下滑1.79个百分点至45.13%；开放式预期收益型产品申购量占比环比下滑2.84个百分点至18.98%；净值产品申购量占比环比上升4.64个百分点至35.89%。整体来看，目前封闭式预期收益型产品发行量占比下降，发行占比低于五成；净值产品申购量仍相对较低，但本月仍有小幅度上升。考虑资管新规过渡期正式开启“一年”倒计时，银行净值型转型压力仍然存在，本月净值产品申购量小幅上升，银行理财净值产品发行仍是大势所趋。

三、银行净值化转型加速

图4:全国银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

资料来源：普益标准

3月，全国银行理财市场净值产品存续量为29773款，环比增加1616款。从净值转型程度指数表现来看，本月，全国净值转型程度指数为23.36点，环比上升1.00点，较去年同期上升10.70点。

从全国净值产品存续数量来看，全国性银行净值产品存续量为10265款，环比上升385款；城商行净值产品存续量为13443款，环比上升743款；农村金融机构净值产品存续量为6065款，环比上升488款。三类银行净值产品存续量环比均出现上升，本月城商行净值产品存续量上升幅度较大。

整体来看，各类银行净值化转型程度指数均有所提升，全国性银行净值化转型程度领先于其他类型银行。